Электронные деньги

сети 1п1егпе< и «водой» существующей финансовой системы, все, даже самые суровые регуляторы финансовых процессов, включая НпСЕ1\1, будут удовлетворены прозрачностью транзакций. Просто за счет подчинения правилам снятия и депонирования денег с помощью банкоматов, например, финансовые институты, оперирующие безналичными средствами, получают проценты и взимают плату, оказывая «акушерские» услуги 1п1егпе1-хозяйству, основанному на предъявительских расчетах. К сожалению, настоящие условия лицензирования технологии подписи вслепую, осуществляемого 0/д/Са5/7, вероятно всего этого не учитывают. РЕКОНСТРУКЦИЯ СТРАТЕГИИ ОЮ1СА8Н СУЩЕСТВУЮЩАЯ СТРАТЕГИЯ Шд1Саз^ (которую можно изучить, просто наблюдая сделки, которые эта компания заключает, а также слушая публичные выступления ее представителей) заключается в том, чтобы найти самый большой банк в национальной банковской системе и продать ему монополию на свою денежную систему на манер динамитного картеля Кобеля или любого другого картеля XIX века. И будучи таковой, она обречена на провал в том случае, если обсуждаемая мною модель окажется правильной. (Если, конечно, эти банки не видят себя в роли попечителей, которые могут фактически сдавать в субаренду свое право использования «подписи вслепую» любому клиенту-подписчику, или в этой роли могли бы выступить и разработчики, хотя это вряд ли произойдет.) Первая в мире авиакомпания (\Л/пд111 Вго№ег5} до первого серьезного случая нарушения закона со стороны конкурентов (СиШз), который, как это ни парадоксально, принес им больше денег по суду, чем они смогли бы когда-либо заработать иным путем, придерживалась стратегии попыток продавать самолеты исключительно правительству (очевидно, главным образом потому, что там было больше всего денег). Проблема заключалась в том, что для правительства самолет (особенно в мирное время) был всего лишь новинкой военной техники. Интересно отметить, что все серьезные изменения, которые были внесены в конструкцию самолета после слияния СигИз и И/г/д/»?, произошли за пределами в США, особенно после того, как угроза войны в Европе стала очевидной. Американской военной мощи в области авиации в Первую мировую войну просто не существовало. Вот так же и 0/д/Саз/; ограничивалась продажей новинки в области финансовой технологии как игрушки для больших банков вместо того, чтобы заниматься созда- кием чего-то, что смогло бы оказать серьезное воздействие на глобальную финансовую систему благодаря значительному сокращению транзакционных издержек. Это все вытекает из желания продать, по аналогии приватности с полетами, мечту об избежании «угрюмых границ» государства (а сейчас и частного сыска) вместо того, чтобы сконцентрироваться на том, как можно взимать плату за возможность снизить транзакционные издержки. ВЫВОД ВЕРОЯТНО, главное здесь, что те, кто создает самые важные инновации в сегодняшней финансовой криптографии, не обращают внимания на финансовую часть проблемы, кроме вопросов, связанных исключительно с безопасностью. Они понимают, что простой перенос безналичных расчетов в 1п<егпе{ по шифрованным туннелям это совершенно тривиальное упражнение, что доказывает теперешний триумф 881 над ЗЕТ как по беда протокола, от которого никто не может отказаться. Однако они не осознают реальную экономическую ценность технологий, которые в данный момент разрабатывают. Кроме того, они не осознают основной парадокс финансовой криптографии, а именно: любой протокол передачи данных, достаточно безопасный для того, чтобы осуществить анонимные транзакции, также достаточно ощутимо снижает стоимость этих транзакций. Как пионеры эпохи ранней авиации, они в основном заняты отрывом от земли и маневренностью (в данном случае обеспечением приватности) и совсем не озабочены снижением лобового сопротивления и скоростью полета (то есть стоимостью передачи). Любой пилот г18 подтвердит, что снижение сопротивления среды существенно. Когда специалисты финансовой криптографии сосредоточатся на стоимости транзакции как важной переменной, тогда и реальный потенциал цифровых предъявительских расчетов будет,наконец,реа лизован, точно так же, как НАСА удалось осуществить революцию в аэронавтике в 1920-30 годы. А финансовое сообщество, в свою очередь, должно осознать, что несмотря на весь шум вокруг невероятной безопасности и приватности, большинство самых сильных протоколов финансовой криптографии в настоящее время являются не чем иным, как цифровой формой предъявительских инструментов. Предъявительские инструменты это такая финансовая технология, о которой еще помнит (и которую хорошо знает) рынок капиталов и в которой выработана масса методов, потенциально способных быть с успехом использованными в цифровой сфере практически без изменений. Модель подписки на ЦПФИ будетбольше похожа на известные исторические модели подписки на физические предъявительские инструменты, чем на что-либо другое. Если, конечно, мы не прорвемся в генетическом программировании или не захотим ждать еще 5000 лет финансовой эволюции.

/^ ^ так, вматериалах «двойной» темы «КиберденъгиП/Ш» пред-^ уУу ставлена история неудачи первой попытки организовать %^ %/ обращение цифровых предъявительских сертификатов (щифровой наличности») в «промышленном режиме», и дан ее анализ. И, что самое главное, введена схема, позволяющая избежать уже допущенных ошибок при последующих попытках. Собственно, одну подобную попытку и совершает сейчас автор центральной статьи темы. Роберт Хеттинга. свои обязательства: объявляет о том, что погашение накопившейся задолженности задерживается на неопределенный срок. Вопрос:что будет происходить с этой задолженностью? Рассмотрим два сценария. И Предположим, эти заимствования осуществлялись посредством облигаций в до

ЧТО ЖЕ ОСТАЕТСЯ НАМ, пока не собран материал новых попыток и новых ошибок? Наверное, расширение поля анализа. Далее мы «пробегаем» по основным типам финансовых инструментов, чтобы прикинуть, до какой степени бизнес-схема Хет-тинги применима к организации их эмиссии и обращения в форме цифровых предъяви-тельскихфинансовыхинструментов(ЦПФИ). ГОСОБЛИГАЦИИ ПРЕДПОЛОЖИМ, правительство некой страны Руритании усиленно покрывает свой бюджетный дефицит заимствованиями как внешними, так и внутренними. Некоторое время схема работает. Кроме первичного рынка (рынка размещения) обязательств (облигаций) возникает вторичный, цена об лигаций на которомучитываеттекущую оценку рынком риска неисполнения правительством своих обязательств. И вот, столкнувшись в один несчастливый день с тем, что задачи, под которые проводилась подписка на облигации, не могут быть выполнены, что ожидания не оправдались и погасить задолженность в оговоренные сроки затруднительно, ру-ританское правительство «замораживает» кументарной предъявительской форме проще говоря, в виде выпуска неких бумажек, предъявление которых после объявленного срока погашения и есть условие возврата долга. Погашение заморожено, обращение нет.Владельцы облигаций кредиторы правительства не будут сидеть сложа руки и пассивно ждать,