Торги на прошедшей неделе открылись в спокойном русле, поскольку публикация майского обзора рынка труда в США так и не ответила на ключевой вопрос - когда ФРС может начать сворачивание программы по закупкам активов, то неопределенность на глобальных финансовых рынках пока сохраняется.
Азиатская сессия, открывшая торги на этой неделе, запомнилась всем участникам рынка своими гэпами в курсах сырьевых валют. Причин для такого открытия было немало.
Во-первых, на фоне длинных выходных в Австралии и Китае участники рынка предпочитали сохранять выжидательные позиции, прикрыв ранее открытые позиции на покупку.
Во-вторых, последняя экономическая статистика из КНР, свидетельствующая о более низких объемах импорта, также не вдохновляла быков к активным решениям.
В целом же, статданные из Китая добавили пессимизма в оценках некоторых экономистов. Так, в частности, многие из них понизили прогнозы в отношении темпов роста китайской экономики.
Схожая ситуация наблюдалась в кросс-курсах с участием иены, где тон задавал курс доллар/иена, который открыл неделю также с гэпом в пользу доллара.
Напомним, что последние отчеты из Японии, отразили сильные показатели, превысившие прогнозы экономистов. Так, уточненное значение индекса ВВП в Японии за первый квартал, при прогнозе +0.9% за квартал, +3.5% за год, и предварительном значении +0.9% за квартал, +3.5% за год, увеличилось на +1.0% за квартал, +4.1% за год.
А платежный баланс в Японии за апрель составил +0.750 трлн. иен, тогда как консенсус-прогноз был на уровне +0.406 трлн. иен, а предыдущее значение равнялось +1.251 трлн. иен.
Данные из Японии были с оптимизмом восприняты участниками токийского фондового рынка. Напомним, что биржевой индекс Никкей вырос в понедельник почти на 5%, сохраняя при этом вектор дальнейшего роста.
Главными событиями на европейской сессии были публикации статданных из двух крупнейших экономик зоны евро - второй и третьей по объему ВВП.
При этом, публикация индекса промышленного производства во Франции оказалась неожиданно сюрпризной для рынков.Напомним, что данный показатель, при прогнозе роста на +0.5% за месяц, после предыдущего значения -0.9% за месяц, -2.5% за год, неожиданно для всех подскочил в апреле на +2.2% за месяц.
При этом данные из третьей экономики - Италии, напротив, оказались слабее ожиданий экспертов. Напомним, что индекс промышленного производства в апреле, после предыдущего значения -0.8% за месяц, -5.2% за год, вместо ожидаемого роста, напротив, снизился на -0.3% за месяц, -4.3% за год.
Не лучшим оказалось уточненное значение индекса ВВП в Италии за первый квартал. Напомним, что при прогнозе снижения на -0.5% за квартал, -2.3% за год, после предыдущего значения -0.5% за квартал, -2.3% за год, снизилось на -0.6% за квартал, -2.4% за год.
Во время американской сессии в понедельник не было значимых публикаций из США, однако, в это время прозвучали заявления сразу нескольких представителей мировых крупнейших центробанков.
Напомним, что президент ЕЦБ Марио Драги заявил буквально следующее: "Я гарантирую", что Еврозона не будет "использовать инфляцию для выхода из кризиса".
Он также призвал глав других европейских регуляторов к тому, что "страны в состоянии кризиса должны проводить реформы сходные с реформами в Германии". И добавил, что "риски для налогоплательщиков Германии значительно снизились по сравнению с прошлым годом".
Кроме того, Драги заметил, что "ЕЦБ не будет вмешиваться лишь для того, чтобы страны могли сохранить платежеспособность".
А затем выступил президент Федерального резервного банка в Сент-Луисе Джеймс Буллард, который сказал о том, что намерен "выступать за то, чтоб ЕЦБ принял программу количественного смягчения, как США".
Он также напомнил, что "сокращение покупок активов должно зависеть от данных, а не от фиксированной даты".
В целом же, ситуация в курсах сырьевых валют начала приобретать признаки медвежьего реванша. Так, после двухмесячного снижения и ускорения падения на предыдущей недели, валюты сырьевой группы, наконец, начинают формировать подобие повышательной коррекции.
А поскольку самочувствие валют данной группы неразрывно связано с ситуацией на товарных рынках, видим необходимость кратко рассказать о динамике ключевых видов активов на рынках сырья.
Итак, драгоценные металлы оказались под давление сразу после того, как Банк Японии на своем заседании, вопреки ожиданиям участников рынка, не стал предлагать дополнительные стимулы. При этом, мировые инвесторы проявили явное беспокойство в отношении роста краткосрочных процентных ставок.
Так, например, во вторник котировки желтого металла заверишили торги снижением, несмотря на то, что ранее сократили свои потери после падения до самого низкого уровня почти за два месяца уровня.
Напомним, что по итогам торгов на СОМЕХ золото с поставкой в августе снизилось на 9 долл. до 1377 долл. США за унцию. Также напомним, что ранее в ходе торгов августовский контракт торговался на уровне 1,364.50 долл. США, что являлось самым низким внутридневным уровнем с 15 апреля.
Напомним, что мировые инвесторы внимательно отслеживают текущую статистику из США на фоне неопределенности относительно того, когда Федеральный Резерв начнет сокращать свою программу покупки активов.
При этом рынки реагируют активными покупками долларов на любые позитивные фундаментальные новости из США.
Так, например, после того, как рейтинговое агентство Standard & Poor `s в понедельник пересмотрело свой кредитный рейтинг США с негативного на стабильный, начались активные покупки доллара и исход из драгметаллов.
Приостановить эти тенденции смогло лишь озвученное позже заявление члена Комитета по открытым рынкам ФРС США и президента Федерального резервного банка в Сент-Луисе Джеймса Булларда, который предупредил о том, что "текущие низкие темпы инфляции вполне могут привести к продлению QE дольше, чем предполагалось".
К середине прошедшей недели на валютных рынках, казалось бы, наконец, наметился долгожданный перелом тренда.
Напомним, что после почти снижения в течение двух месяцев, и последующего ускорения снижения, по мнению многих технических экспертов, начали формироваться сигналы к дальнейшему снижению курсов основных валют против доллара.
Так, например, новозеландский доллар торговался с повышением вечером в среду, извлекая выгоды от падающего доллара США после публикаций данных по занятости в Австралии и заявления Резервного банка Новой Зеландии.
Напомним, что Резервный банк Новой Зеландии оставил процентную ставку на уровне 2,5%, но сопровождающие его заявление рассматривается как более воинственное, чем ожидали эксперты.
В тоже время новозеландский доллар восстановился после, прежде чем принять еще один удар, когда австралийские данные по занятости оказался лучше, чем прогнозировали экономисты.
Примечательно, что австралийское бюро статистики заявил в четверг, что уровень безработицы в Австралии снизился до 5,5% в мае по сравнению с 5,6% в апреле, в то время как экономисты ожидали 5,6%.
При этом число работающих увеличилось на 1,1 тыс., по сравнению с ожидаемым падением на 10 тыс.
Также напомним о том, что представитель Банка Японии г-жа Саюри Сираи заявила о том, что "общие риски для японской экономики в целом сбалансированы".
При этом она напомнила: "Однако центральный банк должен уделять больше внимания, когда вводиться налог на потребителей".
Напомним, что потребительский налог должен быть введен в соответствии с графиком в апреле 2014 года, однако, г-жа Сираи выразила обеспокоенность по поводу возможности превышения роста фактической инфляции прогноза домашними хозяйствами на 2014 финансовый год.
Она предупредила, что "пересмотр налогов может спровоцировать повышением цен и привести к снижению реальных доходов населения".
Кроме того, она заметила: "Риски несколько наклонены в сторону снижения". Также она отметила, что "ожидает стабилизации рынка с течением времени".
Она также заявила: "Банк ожидает, что и краткосрочные, и долгосрочные процентные ставки будут двигаться в основном в сторону стабилизации".
Пятничные торги оказались на редкость невыразительны - курсы основных евровалют (евро, фунта и франка), поторговавшись в рамках боковых диапазонов, завершили торговый день вблизи уровней закрытия предыдущего дня.
Вновь напомним, что динамика товарных валют (под которыми подразумеваются, прежде всего, курсы австралийского, канадского и новозеландского доллара) зачастую "отслеживает" ситуацию, складывающуюся на рынках сырьвых активов.
Очевидно, что ситуация на рынках сырья к началу пятничных торгов выглядела не лучшим образом. Уместно напомнить, что одним из активов, который всегда был наиболее репрезентативным для оценки рыночной ситуации, была медь.
При этом, фьючерсы на медь упали до шестинедельного минимума в четверг, так как распродажи на азиатских фондовых рынках укрепили опасения по поводу спроса со стороны ключевых меди затрат региона.
Напомним, что по итогам торгов на СОМЕХ, наиболее активно торговавшийся контракт по меди с поставкой в июле упал на 4,05 цента (- 1,3%) до 3,185 долл. США за фунт, что было минимальным закрытием со 2 мая этого года.
Также заметим, что снижение контрактов было пятым из шести последних сессий, в ходе которых котировки меди потеряли 5,5%.
При этом необходимо напомнить о том, что последние данные по производственной деятельности и экспорту в КНР разочаровали глобальных инвесторов. Заметим, что китайская экономика является самым крупным потребителем меди.
Такая динамика меди, по сути, не стала неожиданной для большинства экспертов, поскольку данные по ключевым для потребления меди отраслям, таким как производство кабелей электропитания и строительства нового жилья, предлолагают вялый спрос в ближайшей перспективе.
Кроме того, необходимо напомнить, что медь используется в широком спектре промышленных продуктов, что делает цены чувствительными к изменениям в экономических настроениях в оценках экспертов.
При этом и некоторые другие, чувствительные к росту активы, также оказались под давлением увеличивающихся опасений по поводу ситуации на развивающихся рынках и мнения, что Федеральная резервная система может отойти от своей программы стимулирования экономики.
Также необходимо напомнить о том, что Всемирный банк ранее, на неделе, понизил свой прогноз по росту мировой экономики, ожидая роста на 2,2% в этом году. Этот прогноз оказался несколько ниже, чем темпы роста в прошлом году и по сравнению с январским прогнозом роста на 2,4%.
В итоге, торги в пятницу начинались на фоне медвежьей ситуации на рынках сырья. Однако, ключевыми событиями пятницы, безусловно, были публикации из США.
Забегая вперед заметим, что эти данные, в итоге, оказались достаточно неоднозначны в оценках. И потому они не внесли ясность в прогнозы.
Напомним, что майская инфляция в промышленности, превысившая прогнозы экономистов, в "очищенном" виде, тем не менее, оказалось на уровне ожиданий.
Так, индекс промышленных цен в США за май, при прогнозах роста на +0.1% за месяц, после предыдущего значения -0.7% за месяц, вдруг взлетел на +0.5% за месяц.
При этом данный индикатор, но без учета цен на продукты питания и энергоносители, вышел на уровне консенсус-прогнозов и предыдущего значения, и составил +0.1% за месяц.
Удручающе выглядел в пятницу майский индекс промышленного производства в США, который, при ожиданиях экономистов +0.1%, составил 0.0%. А предыдущее значение было пересмотрено с -0.5% до -0.4%.
При этом предварительное значение индекса настроений потребителей Мичиганского университета в США за июнь, при среднем прогнозе 82.5, оказалось на уровне 82.7. Напомним, что предыдущее значение было равным 84.5.
В итоге, после повышательного коррекционного движения в ходе прошедшей недели, курсы австралийского, канадского и новозеландского доллара могут вновь начать снижение, ранее определяющее тренды в данных валютах.
При этом цели восходящих коррекций, находящиеся соответственно на уровнях 0.9850, 1.0170 и 0.8180, не были достигнуты всеми валютами указанной группы.
Рекомендуем игрокам, предпочитающим агрессивные торговые тактики, вновь рассматривать возможность краткосрочных покупок. А стратегическим игрокам, сохраняя выжидательные позиции, необходимо дождаться более завершения восходящей коррекции, после чего рассматривать возможность открытия стратегических шорт-позиций
EUR/USD
USD/CHF