Комментарий от UBS
25.01.2016 На этой неделе состоится заседание Федерального комитета по открытым рынкам (в среду будет опубликовано заявление по монетарной политике, без пресс-конференции), и это единственно важное событие для рынков (если в Китае не будет никаких резких движений с дневным валютным фиксингом, который практически не меняется уже почти две недели). Кроме того, приближается китайский Новый год, и чиновники, разумеется, хотят обеспечить чувство стабильности по крайней мере до завершения праздничных мероприятий / сезона отпусков и каникул — Новый год наступит 8 февраля, год обезьяны, огненной обезьяны. По итогам заседания FOMC важно понять, изменит ли Федрезерв свою риторику значительным образом, чтобы соответствовать осторожным ожиданиям рынка. Например, ставки по двухлетним облигациям упали на 35 базисных пунктов с начала года, а инвесторы сейчас закладывают в цены всего одно полное повышение ставки до конца 2016 года. Федрезерв, конечно, опубликует более осторожное заявление, чем в декабре, после повышения, но мы сомневаемся, что регулятор захочет вернуться в режим количественного смягчения. Это связано с тем, что в более глобальном контексте ФРС, вероятно, тяготится ролью поставщика бесконечного опциона пут для мировых финансовых рынков и главного игрока в экономической политике в ущерб монетарной. Возможно, даже блеснет искра признания (не официально, конечно) того, что вина за текущую панику на рынках лежит на ФРС, а цена за новые стимулы в сложившихся условиях — а на карту поставлено, в том числе, и существование самого ФРС как института — перевешивает любые преимущества новых политических мер. В любом случае, порог для решительного настроя ФРС сейчас крайне низок, фактически, ему достаточно воздержаться от осторожных комментариев, чтобы напугать рынки.
UBC-forex
25/01/2016 17:02:00
|
EUR/USD
USD/CHF