Вердикт ЕЦБ

Нет сомнений в том, что именно президент ЕЦБ Марио Драги собирается сделать по итогам заседания по денежно-кредитной политике ЦБ. Ещё в октябре он заявил, что банк находится в режиме не "ждать и наблюдать", а "ждать и оценивать". Это вместе с другими комментариями сыграло ключевую роль в нисходящей динамике пары EUR/USD в последние недели. Если ничего не делать, евро столкнётся с сильным коротким покрытием, что ужесточит монетарные условия, таким образом, у ЕЦБ нет особенного выбора с действиями. Нет ни единого рычага, который мог бы использовать ЦБ для сдерживания дефляционных сил в еврозоне. Вместо этого, ЕЦБ может запустить новый пакет мер, включая умеренное (10 пунктов?) сокращение учётной ставки (уже на уровне -0.20%), наряду с расширением текущей программы количественного смягчения, срок которой истекает в сентябре следующего года. Таким образом, можно быть точно уверенными в дальнейшей волатильности пары EUR/USD.Помимо ЕЦБ, комментарии председателя ФРС Йеллен вчера вечером ещё больше уверили рынки в том, что ФРС собирается ужесточать политику позже в этом месяце, хотя и в умеренном темпе. Это означало, что доллар снижался на её заявлениях, когда она предположила, что темпы ужесточения политики в следующем году будут зависеть от "фактического прогресса" в отношении инфляции в движении к целевому показателю ФРС. Это соотносится с нашим ощущением в том, что ФРС повысит ставки в этом месяце, однако это также укажет на умеренный темп ужесточения после, ограничивая пространство для дальнейшего роста доллара в конце года.