Рубль на коне
Рубль на конеИтак, сегодня пара доллар-рубль показала отметку 59, тем самым вышла минимальные уровни за 2.5 месяца. Рост рубля произошел банально из-за подскока цены нефти до 55 долл. за баррель Brent, при этом цена нефти в рублях осталась в прежнем районе, на уровне 3250, где и находилась в последние три дня. Аналитические ленты продолжают изумляться росту рубля, называя его неоправданным с фундаментальной точки зрения, и продолжают твердить мантры про продажу валюты экспортерами для получения рублей для выплаты налогов. Агентство Bloomberg сообщает, что по опросам экспертов российские компании должны заплатить налогов на 1.3 трлн. рублей (22 млрд. долл.) до конца марта, причем пик приходится на 25 марта. На наш взгляд, дело не в налоговых выплатах, которые на самом деле происходят ежемесячно (как например, тот же НДПИ), а в том, что спрос на доллары действительно ослаб. Паники уже давно нет, те участники рынка, которые хотели сконвертировать свои сбережения в валюту, не доверяя рублю, уже давно сделали это. А нового спроса на валюту просто нет, более того, выросший курс валют сократил даже обыденный спрос на валюту, например, для совершения туристических поездок. Удорожание импорта сокращает спрос на импорт и, следовательно, на валюту, такие события, как уход Opel и Chevrolet из России – яркий пример происходящих во всей экономике процессов. Вот и получается, что рубль несколько отвязался от цен на нефть, даже несмотря на то, что такие уровни цены нефти в рублях некомфортны для бюджета. Мы по-прежнему ждем роста рубля с первой целью 54.50 по usd/rub. Конкретно паре доллар-рубль поддержку также оказал и рост евро-доллара. После того, как пара сходила от 1.0630 до 1.1060 после заседания ФРС и выступления Йеллен, пара сначала полностью вернулась обратно к 1.0630, а теперь снова подскочила до 1.0850 и явно собирается расти дальше. Уже можно утверждать, что разворот по паре евро-доллар состоялся. Перелом налицо и технически, и фундаментально, ведь ФРС действительно серьезно пересмотрела вниз темпы повышения ставок. Впрочем, аналитические ленты объясняют подскок евро улучшением ситуации по Греции. Саммит ЕС закончился с надеждой, что если Греция будет себя хорошо вести, то получит на следующей неделе какие-то деньги, чтобы избежать финансового коллапса. В любом случае, мы считаем евро перепроданным и ждем пару на 1.20 в среднесрочной перспективе.
VTB24
20/03/2015 20:58:00
|
EUR/USD
USD/CHF