Комментарий от UBS
23.01.2015 И без того тяжелые потери евро умножились еще больше после того, как вчера глава ЕЦБ Марио Драги объявил о запуске программы стимулирования, размеры которой даже превзошли ожидания, особенно по части темпов покупок. Ежемесячно ЦБ будет покупать активов на сумму EUR 60 млрд., хотя в среду, согласно просочившейся в СМИ информации, озвучивалась цифра EUR50 млрд. (и это был хитрый ход, позволивший фактической сумме превзойти предварительную утечку и тем самым преподнести «голубиный» сюрприз, отправивший евро к уровням, на которых Драги и хотел его видеть). Остальные аспекты программы уже не содержали большого количества сюрпризов. Здесь мы, в частности, говорим о составе покупаемых активов (рисковые активы остались за бортом) и ограниченном распределении рисков Европейским ЦБ (что, теоретически, менее благоприятно для EURCHF, который был бы рад увидеть более сильную приверженность курсу на принятие совместных обязательств по долгу), что, вероятно, связано с упорством стержневых экономик Европы, особенно Германии. Что касается дальнейшего направления и целей, движения евро от текущих уровней, мы подозреваем, пара может достичь минимумов текущего цикла или сегодня, или утром в понедельник, в преддверии релиза отчета IFO Германии, который может продемонстрировать сильные результаты, обусловленные надеждами на то, что слабый евро задаст немецкой экономике ощутимый толчок к росту. Если бы нас заставили угадать, когда евро зарегистрирует важный среднесрочный минимум, мы бы сделали ставку на 1 марта – день, когда ЕЦБ приступит к покупкам активов. Аналогичную ситуацию мы наблюдали по доллару на стадии реализации Федрезервом программы QE2 – тогда доллар достиг значимого минимума на неделе, в течение которой ФРС начала покупки, и впоследствии этот минимум оставался нетронутым около четырех месяцев.
UBC-forex
23/01/2015 15:13:00
|
EUR/USD
USD/CHF