Груз ожиданий давит ЕЦБ

И вновь на плечи ЕЦБ упал тяжелый груз прогнозов перед сегодняшним заседанием комитета монетарной политики. Эта неделя уже принесла снижение инфляции, а вчера вышел более слабый индекс менеджеров по закупкам для еврозоны, и в частности, для Германии, столкнувшейся со снижением данных по промышленности до минимума за 15 месяцев. Пара EUR/USD вновь тестировала двухлетние минимумы, зафиксированные во вторник. Большую часть года ЕЦБ работал над вариантами по покупке ценных бумаг, обеспеченных активами. Этот рынок сравнительно маленький в еврозоне, тогда как ЕЦБ сейчас ищет способы увеличить ликвидность. Покупая подобные активы, банк выводит с балансов кредиты, улучшая их капитализацию, а также обеспечивая возможность кредитовать экономику. Тем не менее, конечное влияние пока неопределенное, и другие меры также играют важную роль, например, кредитование TLTRO до сих пор весьма сильно разочаровывает. В краткосрочной перспективе лучшим и, вероятно, наиболее эффективным стимулом для ЕЦБ может быть более слабая валюта, а последние события способствовали ее снижению, и валютные рынки будут весьма чувствительны к любым новым признакам желания ЕЦБ видеть снижение валюты сегодня. Заявление по процентным ставкам выйдет в 15:45 МСК, пресс-конференция следом пройдет в 16:30 МСК.По другим направлениям мы видели признаки вчерашней усталости доллара: валюта не смогла показать новые максимумы против основных валют после отчета ADP, продемонстрировавшего, что американский частный сектор добавил более 200К рабочих мест шестой раз за семь месяцев. Процесс продолжился на фоне выхода новых американских данных, когда Markit и промышленный индекс менеджеров по закупкам от ISM оказались ниже ожиданий и существенно хуже августовских показателей. Эта же ценовая активность продолжилась и во время азиатской сессии: американский доллар терял часть роста последних месяцев, в частности, против сырьевых валют, которые смогли получить импульс после решения китайских политиков смягчить ограничения на рынке недвижимости впервые со времен Великой Рецессии.