Подарок Трампа для Драги

Если инвесторы продолжат покупать доллар на фоне предвыборных обещаний Трампа и прогнозов на укрепление американской экономики, это будет чувствоваться также и во Франкфурте. Так считает Таха Саи, экономист Oxford Economics, который утверждает, что президент ЕЦБ Марио Драги и его коллеги могут недооценивать скорость роста инфляции на фоне недавнего снижения евро.

В новом исследовании Саи изучает сценарий, при котором рост цен в еврозоне составит в среднем 2% во втором квартале этого года и будет колебаться около этого уровня в среднесрочной перспективе. Анализ Саи резко контрастирует с собственными прогнозами ЕЦБ, в рамках которых инфляция в среднем составит 1.7% к 2019 году, что даже до целевых 2% не дотягивает. Индекс инфляции в декабре вырос до 1.1%.

В исследовании Oxford Economics указывается, что по мере снижения евро потенциально к паритету с долларом это будет оказывать более сильнее влияние на внутреннюю инфляцию, нежели прогнозирует ЕЦБ, и это будет не разовым эффектом. Этому есть несколько причин. Во-первых, потребители покупают больше импортных товаров и услуг, чем должны: на 9% больше, чем в 2009 году. Во-вторых, экспортеры в еврозону стали повышать цены из-за высокого спроса. “Недооценка важности динамики обменного курса даст ястребам основания для обсуждения сворачивания текущей политики раньше, чем ожидалось, так как инфляция поползет выше прогнозов чиновников ЕЦБ”.

Here's Trump's Gift to Mario Draghi, Bloomberg, Jan 13