Хеджирование валютных курсов поддержано сильным долларом

Валютный рынок создает возможности. Доллар возвращается к новому максимуму, торгово-взвешенный индекс прошел 99 впервые с апреля, намереваясь взять новый максимум за десятилетие. Тем временем, краткосрочные европейские процентные ставки в отрицательное зоне, и ЕЦБ собирается толкнуть их еще ниже.

Все это должно сформировать нужные ингридиенты для классического керри-трейда, по аналогии с "керри-трейдом по иене", который помогал сохранять японскую валюту дешевой в течение многих лет до кризиса 2008 года. Занимай и продавай низкодоходную валюту (тем самым, помогая ее снижению), паркуй средства в высокодоходной валюте, клади разницу в карман и расслабляйся.

Это работало годами с иеной, пока внезапно не перестало работать, когда произошел крах Lehman, и в теории, такая возможность должна снова появиться с евро. Конечно, ЕЦБ вряд ли будет недоволен, если спекулянты помогут экспортерам с более дешевой валютой. Керри-трейд по евро пока не еще не в силе, тем не менее, есть многообещающие знаки. Валютный стратег Brown Brothers Harriman Марк Чендлер предполагает, что недавний рост доллара больше похож на классический импульсный трейдинг, так как трейдеры ухватились за вероятность расширения дивергенции денежно-кредитной политики центральных банков во Франкфурте и Вашингтоне. Дивергенция набирает обороты, тем не менее, дифференциалы ставок все еще недостаточно широки, предполагает Чендлер, чтобы способствовать керри-трейду.

Currency hedging buoyed by strong dollar, FT, Nov 11