Немцы и греки

Несмотря на случившуюся катастрофу, Греция платит кредиторам, управляет первичным профицитом бюджета - то есть доходы превышают расходы помимо процентов примерно на 1.5% от ВВП. Новое правительство Греции хочет сохранить этот профицит. Чего оно не хочет, так это следовать желанию кредиторов об утроении профицита, и сохранению внушительного профицита на многие годы вперед.

Что же случится, если Греция попробует создать эти огромные профициты? Ей понадобится далее сокращать государственные расходы, однако это не будет концом истории. Сокращение расходов уже толкнуло Грецию в глубокую депрессию, и новые снижения расходов лишь усугубят ситуацию. Снижение доходов, тем не менее, означает также и снижение налоговых поступлений, таким образом, дефицит будет снижаться в значительно меньшей степени, чем первоначальное снижение расходов, вероятно, менее чем в полтора раза. Чтобы прийти к поставленным целям Греции понадобится провести еще один раунд сокращений, а затем еще один.

Кроме того, сокращение экономики также может привести к снижению личных расходов, что можно считать косвенной расплатой за жесткую экономию. Свяжите все вместе, и попытка получить дополнительные 3% от ВВП, которые требуют кредиторы, будет стоить Греции на 3%, а всех 8% от ВВП. И помните, что все это необходимо будет сделать на пике одного из тяжелейших глобальных экономических спадов в истории. Что же случится, если Греция просто откажется платить? Что ж, в 21 веке европейские страны не используют свои армии для выбивания долгов. Тем не менее, есть и другие формы принуждения. В 2010 году ЕЦБ, по сути, пригрозил крахом ирландской банковской системы, в случае если Дублин не примет условия программы спасения МВФ. Угрозы похожи и в случае с Грецией, хотя я надеюсь, что в наши дни Банк предпочитает иные формы управления. В любом случае, европейским кредиторам стоит понять: предоставление гибкости и шанса на восстановление экономики - это в интересах ЕС. Им может не нравиться новое греческое правительство, но оно легитимно, и ее лидеры, как я слышал, искренне преданны демократическим идеалам. Европа может лишь усложнить ситуацию, если продолжит политику конфронтации.  

Weimar on the Aegean, NYTimes, Feb 16