QE eврозоны начнется, но с оговорками

ЕЦБ объявит на этой неделе амбициозные планы по закупкам суверенных облигаций в рамках наращивания усилий ЦБ против дефляции и придания стагнирующей экономике еврозоны импульса. ЕЦБ в течение нескольких месяцев сигнализировал о своем намерении последовать за ФРС США и Банком Англии в введении количественного смягчения. Тем не менее, соглашение о формате закупок еще предстоит выработать с европейскими политиками.

Хотя последние новости о снижении годовых цен в еврозоне впервые за пять лет только усилили ожидания количественного смягчения, а также сопротивление со стороны Германии. Подробности в отношении размера программы и того, что именно будет покупать ЕЦБ, все еще не объявлены. Одна из областей, где Банк намерен уступить скептикам QE, тем не менее, это порвать с традицией и заставить национальные центральные банки принимать на себя убытки по своим долгам.

ЕЦБ может также согласиться принять участие в покупке облигаций Европейского Инвестиционного Банка. Политики могут позволить Греции, а также другим странам с "мусорным" рейтингом получать помощь только в случае, если эти страны остаются в рамках выработанных Европейской Комиссией программ реформ. Перекладывание долгового бремени на плечи национальных центральных банков нацелено на возвращение Драги поддержки Йенса Вайдманна, заявившего, что без ответственности каждой конкретной страны за потери - это нарушение законодательства ЕС. Тем не менее, большая часть политиков еврозоны, вероятно, поддержит QE.  

Eurozone QE set to arrive, but with conditions, FT, Jan 18