Почему страны ведут валютные войны

Американский доллар рос в этом году против валют практически всех развитых экономик мира. Общая мировая среда сейчас достаточно напряженная, и в некоторых с случаях страны умышленно идут на девальвацию.

ЕЦБ, например, хочет снижения евро, чтобы "припереть к стенке" дефляцию. Рост евро ранее влиял на снижение стоимости импорта, что заставляло внутренних производителей, конкурирующих с импортом, снижать свои цены. В результате, потребительская инфляция оказалась почти около нуля. Этот показатель был на уровне 0.4% в октябре прошлого года. Экономика еврозоны по-прежнему в состоянии стагнации, и сейчас есть вероятность третьей рецессии с 2007 года. Уровень безработицы по-прежнему высок. Безработица среди молодежи достигает 25% во многих странах; в Испании и Греции этот показатель превышает 50%. Тем временем, потребительские настроения, которые так и не восстановились после последней рецессии, вновь снижаются. Действия Драги до сих пор на оказали существенного понижательного давления на евро, так что президент ЕЦБ в сентябре заявил о дальнейшем снижении ставки овернайт до 0.05%, а также об увеличении штрафной ставки по банковским депозитам до 0.2%.

На другой стороне планеты снижение иены хоть и не является одной из трех стрел трехэтапного плана премьер-министра Синдзо Абэ по снижению дефляции, тем не менее, оно является частью общего плана. Снижение иены - это естественное следствие из первой части: массивного количественного смягчения Банком Японии, а также взрывного расширения баланса ЦБ. В ожидании этого, доллар подпрыгнул против иены, когда Абэ был избран в 2012 году и назначил своих центральных банкиров. После выравнивания в течение некоторого времени, иена вновь резко пошла в рост в течение последних нескольких недель. Япония, как и еврозона, явно запустила конкурентную девальвацию, нацеленную на придание импульса экономике и снижение дефляции. 

Why Countries Wage Currency Wars, Bloomberg, Nov 23