Инвесторы не без оснований напуганы

Всегда легче объяснить, что произошло с рынком сегодня, что предсказать, что будет завтра. И после наиболее резкого снижения S&P 500 с 2011 года, толкований была масса: от немецких опасений перед инфляцией до страха перед Эболой. Правда же простая и приземленная: инвесторы просто напуганы, и у них есть на это основания. 

Глобальный экономический рост набирает обороты. США задавали тон восстановлению, хотя оно и было медленным, но тем не менее, восстановлением. Можно было бы предположить, что рост уверенности в США питал бы спрос на недвижимость и потребление, что в свою очередь бы помогло Европе и другим регионам вернуть своим экономикам скорость.  

Что плохо, так это то, что на один шаг вперед американской экономики, еврозона делает два шага назад. В августе немецкое промышленное производство столкнулось с крупнейшим снижением за пять лет. Еврозона близка к дефляции, и в этот очень важный момент весьма прискорбно, что президент ЕЦБ Марио Драги потерял способность находить нужные слова для убеждения инвесторов. Даже сейчас у ЕЦБ нет плана по началу количественного смягчения в стиле ФРС. Нужно разработать такой план, и нужно сделать это как можно быстрее. ФРС может помочь, если подчеркнет, что монетарная политика будет ужесточена только в случае, если инфляция вырастет выше целевой, но не раньше. Там, где это возможно, правительства могут тратить больше. Тем временем, пока столь долгожданное восстановление пытается нащупать почву под ногами, инвесторов могут ждать новые бессонные ночи. 

Investors Are Scared, With Good Reason, Bloomberg, Oct 15