Горячие деньги развивающегося рынка – угроза для крупнейшего ралли с 2009 года

Длиннейшее валютное ралли развивающегося рынка за пять лет дает сбои на фоне спекуляций в отношении того, что высокий уровень зарубежного владения локального долга делает уязвимыми к оттоку капитала страны от Индонезии до Бразилии. Зарубежные активы локальных бондов в 12 странах выросли примерно до 26% с 25% в феврале и приблизились к 27% в мае 2013 года. Все, за исключением 4 стран из 23 будут ослаблять национальные валюты к концу года, и во главе будут аргентинский песо и бразильский реал, по данным аналитиков, опрошенных Bloomberg.

Менеджеры средств ожидают конца исторически низких процентных ставок по кредитам и сворачивания потока дешевых денег со стороны центральных банков, что может вызвать рост высокодоходных активов. Они также опасаются, что спад роста в развивающемся мире ударит по валютам. Индекс развивающихся рынков Citigroup Inc.’s Economic Surprise был ниже нуля с марта, что говорит о том, что данные идут по следам прогнозов.  

«Когда оценки завышены и позиции завышены – это может вызвать распродажу, - заявил Гилермо Оссес из HSBC Global Asset Management в Нью-Йорке. – Мы не видим такие фундаментальные экономические улучшения, каких бы нам хотелось, что может означать снижение в ближайшие месяцы». 

Emerging-Market Hot Money Risks Best Rally Since 2009, Bloomberg, Jul 2