Слияния и поглощения: Поймать волну

%%%img%%%

В 1900 году в США было примерно 500 автопроизводителей; к 1908 года их было уже 200. В 1960 году в Британии было 16 банков; через десять лет всего шесть. В обоих случаях такая скорая консолидация произошла из-за шквала слияний. С подобным сталкиваются все, от производителей напитков до металлургических заводов. Слияния происходят волнами, поэтому число фирм падает внезапно, а не сокращается с течением времени. Некоторые фирмы быстрее других реагируют на изменения, или умудряются снизить ущерб.

Подобные различия позволяют сильным уничтожать слабых. В 1937 году экономист Рональд Койс предположил, что технический прогресс, в том случае это появление телефона и телеграфа, приведет к снижению количества крупных фирм. В конце 90-х пошли волны слияний фирм в сфере производства компьютеров и предоставления услуг, интернет-рынок это также не обошло стороной.

Поскольку конкурирующие менеджеры используют похожие модели, они могут решить, что пришло время делать так, как конкуренты. Акции и стратеги объясняют, как волна слияний начинает действовать внутри индустрии, но не почему слияния в различных секторах происходят одновременно. Глобальные акции ударили по большинству отраслей, и осталась масса свободных мощностей. Макроэкономические последствия новой волны слияний, вероятно, окажутся положительными. С точки зрения организации, слияние – это форма инвестиций: покупка конкурента обеспечивает мгновенное увеличение мощности. Это может привести к снижению цен и увеличению производства.

Есть и повод для беспокойства. Крупнейшие компании имеют функции, подобные государственным. Они трудоустраивают миллионы людей и платят им пенсии. В период между 2008 и 2009 американское правительство было вынуждено инвестировать 80 миллиардов долларов в GM и Chrysler. Когда пройдет новая волна слияний, проблема «слишком крупных, чтобы обанкротиться» может выйти далеко за пределы банковского сектора.

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

Surf’s up, The Economist, May 18