Итак, после вчерашних публикаций на фоне малой активности игроков, рынок озадачил многих своей волатильностью. Напомним, что после падение к уровню 1.3040, курс доллар/франк почти мгновенно вырос к уровню 1.3176.
Причиной таких движений стали публикации индекса деловой активности Института менеджмента в США за февраль и данных по доходам и расходам. Не остались без внимания участников рынка данные по расходам на строительство в США.
Так, доходы населения в США, при прогнозе роста на 0.6% м/м, выросли в январе на 0.7% м/м. А в декабре доходы выросли на 0.5% м/м.
При этом расходы, при прогнозах роста на 1%, выросли на 0.9% в месячном исчислении, тогда как месяцем ранее рост составил 0.7%.
Причем ценовой индекс, отражающий личное потребление, вырос в январе на 0.5% после нулевого роста в декабре. А индекс без учета цен на продукты питания и энергоносители вырос в январе на 0.2% м/м после роста на 0.1% м/м в декабре.
Напомним, что Core PCE является главным индикатором определения ценового давления ФРС в экономике США.
А главным позитивом вчера стала публикация индекса производственной активности ISM, который при прогнозах экспертов роста до 55.6 пункта, вырос в феврале 2006 года до 56.7 пункта с 54.8 в январе.
При этом индекс новых заказов вырос в феврале до 61.9 пункта с 58.0 пункта в январе. Индекс цен снизился до 62.5 пункта с 65.0 пункта. Индекс занятости вырос до 55.0 пункта с 51.3 пункта.
Примечательно, что рост индекса производственной активности отмечен впервые с октября прошлого года. Эксперты полагают, что растущие прибыли компаний позволяют им увеличивать капитальные вложения и пополнять складские запасы, увеличивая производительность для того, чтобы удовлетворить высокий спрос.
Эти данные предполагают дальнейший экономический рост, а также усиливают ожидания того, что для сдерживания инфляции ФРС США продолжит цикл ужесточения монетарной политики.
Напомним, что значение индекса выше 50 пунктов означает рост активности в секторе, ниже - спад.
Заметим, что противоречивая оценка ситуации на валютном рынке со стороны различных инвестбанков сохраняется. Примечательно, что на фоне того, что некоторые крупные игроки сохраняют длинные позиции по доллару, Citigroup например, продолжает продавать доллары США.
Внимание инвесторов сейчас фокусируется на предстоящей публикации ВВП США в первом квартале. По мнению старшего валютного стратега Bank of New York Майкла Вулфолка, есть повсеместное ощущение, что рост показателя будет особенно сильным - на уровне 4.5%- 6.0%.
В целом же, как минимум, два предстоящих повышения (в марте и мае) уже учтены рынком. Участники рынка заинтересованы в том, что предпримут в данной ситуации другие центробанки. Напомним, игроки ждут сегодняшнего заседания Управляющего совета Европейского центрального банка по вопросу изменения процентных ставок в Европе(12), результаты которого станут известны в 12:45 GMT.
А в 13:30 GMT состоится пресс-конференция по результатам заседания. Заметим, что повышение ставки ЕЦБ на 0.25% уже учтено текущими ценами, и в случае, если комментарии президента Жан-Клода Трише разочаруют участников рынка, то вероятность укрепления доллара против европейских валют будет достаточно высокой.
В это же время намечена публикация данных по количеству заявлений на пособие по безработице в США за неделю к 25.02. Напомним, что прогноз показателя равен 285.000, а предыдущее значение равнялось 278.000.
Следует также напомним, что уже в ближайшие дни состоятся заседание других центробанков по вопросу изменения ставок. Так, 7 марта намечено заседание Банка Канады, а 9 марта - Банка Англии и Банка Японии.
Поскольку дифференциал в ставках остается главным драйвером на рынке, значение этих заседаний, а главное заявления чиновников сразу после них, трудно переоценить.
Следует также не забывать о неопределенности ситуаци, сложившейся на рынке энергоносителей. Напомним, что нефтяные котировки немного снизились сразу после публикации данных Минэнерго США по запасам нефти за неделю, закончившейся 24 февраля 2006 года, однако общий фон не исключает возобновления роста.
Заметим, что, по сообщению агентство Интерфакс, Тегеран предостерегает МАГАТЭ от "языка угроз" в свой адрес на предстоящем 6 марта заседании совета управляющих этой организации.
"Если будет справедливое решение, то Иран готов на сотрудничество, но я предостерегаю их от применения языка угроз", - сказал в среду журналистам в Москве секретарь Высшего совета национальной безопасности Ирана Али Лариджани.
В итоге, поскольку вероятность коррекции пока остается, мы рекомендуем пока сохранять отложенные ордера на покупку курса с уровня 1.2980.
Напомним также, что ситуация вокруг пары доллар/канадец, из-за ее высокой корреляции с положением на рынке энергоносителей, выглядит сейчас менее прогнозируемой. Открытие "лонгов" по данному курсу станут возможными лишь после появления надежных сигналов смены тенденции, которых пока не наблюдается.
EUR/USD
USD/CHF