Итак, финальную точку недели американский доллар против европейских валют фиксирует аккурат на ключевом сопротивлении последних десяти дней, оставаясь, однако, при этом в границах торгового диапазона.
Мощную поддержку курсу американской валюты продолжают оказывать позитивные ожидания стабильного роста экономики США и продолжения цикла ужесточения кредитно-денежной политики ФРС США. Напомним, что основанием для таких ожиданий стали оптимистичные заявления ушедшего с поста главы ФРС США Гринспена, заявления нового главы Бернанке о преемственности и сохранении прежних приоритетов валютной политики, а также последние, в большинстве своем, позитивные экономические данные.
Напомним, что новый глава ФРС Бен Бернанке заявил Конгрессу 15 февраля, что американская экономика находится в стадии роста, что может подвести Фед к необходимости дальнейшего повышения ставки.
Следует также заметить, что фьючерс на ставку рефинансирования указывает на то, что Фед поднимет ставки по крайней мере дважды в этом году - в марте и мае, после чего может наступить некоторая пауза. Напомним, что, начиная с июня 2004 года, ФРС уже провел 14 последовательных повышений.
По мнению экспертов, если представители Федерального резерва намекнут о том, что необходимо еще выше поднять процентные ставки, чтобы обуздать инфляцию, то доллар получит дополнительный импульс и сможет покинуть границы последнего торгового диапазона.
Однако есть несколько факторов, которые продолжают оказывать перманентное давление на доллар. Прежде всего эскалация геополитической напряженности на Ближнем Востоке усиливает риски волатильности на рынке нефти.
Так в пятницу, после сообщений о взрывах в Саудовской Аравии, нефтяные котировки откликнулись мгновенным ростом. Напомним, что по сообщениям из арабских СМИ, в районе нефтеперерабатывающего завода был слышен взрыв, позднее было отмечено, что завод был атакован двумя автомобилями с взрывчаткой.
В итоге, не успели еще улечься страхи вокруг ядерной программы Ирана, и ставшими уже привычными терактами в оккупированном Ираке, как появился новый очаг напряженности, уже в Саудовской Аравии - крупнейшей в мире нефтедобывающей стране.
В результате в пятницу апрельский фьючерс на нефть WTI на этом фоне взлетел к $62.63, после чего снизился к $62.00. Заметим, что до взрыва торги проходили в районе $61.50. Однако аналитики нефтяного рынка не исключают вероятности дальнейшего снижения, поскольку позже появились сообщениях о том, что атаки террористов были успешно отражены, а машина со взрывчаткой была взорвана не на территории завода, а у проходной.
Аналитики указывают также на то, что в пятницу доллар почти никак не отреагировал на статистику по заказам на товары длительного пользования, которые резко упали в январе в США.
Снижение показателя составило 10.2%, причем данные за декабрь были пересмотрены до +2.5% с + 1.8% м/м.
А без учета транспортного сектора объем заказов вырос в январе на 0.6% по сравнению с ростом на 1.9% в декабре.
При этом объем заказов без учета оборонного сектора, при прогнозе снижения заказов лишь на 1.2% м/м, упал на 8.1% м/м, что стало рекордом.
В результате эти данные внесли некоторые сомнения в ожидании дальнейших повышений ставок ФРС.
Заметим также, что последние данные по экономике Европы(12), напротив укрепили позитивные ожидания участников рынка в мартовском повышении основной процентной ставки ЕЦБ.
Так, согласно предварительным данным, индекс цен потребителей в Германии, при прогнозе экспертов роста на 0.4% м/м и на 2.0% г/г; вырос в феврале на 0.4% м/м и на 2.1% г/г.
При этом дефляция в январе составила 0.5 процента к декабрю, инфляция в годовом исчислении - 2.1%. Гармонизированная инфляция в феврале составила 0.4% м/м и 2.1% г/г.
В целом же, несмотря на пятничные публикации, ситуация вокруг валютных пар не прояснилась. Очевидно, что у рынка на сегодня нет ведущего драйвера, то есть темы, на которую бы он мгновенно реагировал. Возможно, что рынок либо свыкся с диапазонной торговлей и ему недостает свежих стимулов, либо не хватает средства к открытию новых позиций и принятию дополнительного риска. Некоторые аналитики связывают эту ситуацию с отсутствие среднесрочного тренда.
Замешательство рынка наглядно подтверждается противоречивыми оценками текущей ситуации от различных ведущих инвестбанков.
Так, например, если Citibank прогнозирует скорый рост евро к $1.27, сохраняя при этом долгосрочные "лонги", защищенные стопами под уровнем $1.18; то Lehman Brothers уже в течении двух последних недель рекомендует продавать евро, ожидая скорое падение поддержки на уровне $1.18.
При этом некоторые технические аналитики, анализируя текущую ситуацию по курсу доллар/франк, указывают, что пара пытается сформировать "перевернутое блюдце", рассматривая июльские и ноябрьские вершины прошлого года, однако реализация этой фигуры на сегодняшний момент остается малопредсказуемой - рост выше максимума 16 ноября предположит дальнейшее поступательное движение и тестирование верхней границы канала на уровнях 1.3450-70.
Пока же курс доллар/франк преодолел в пятницу локальные уровни сопротивлений, и технически обозначил возможность дальнейшего роста, однако вероятность коррекции против доллара пока сохраняется.
Уровни 1.3170 - 1.3280 представляют собой плотный пояс ордеров на продажу, и при соответствующем фундаментальном фоне дальнейший рост рискует увязнуть в нем.
Курс доллар/канадец сегодня выглядит гораздо уязвимее, заметную поддержку курсу канадского доллара оказывает возобновившийся рост цен на нефть.
В итоге, учитывая сложившееся положение, мы рекомендуем сохранять пока положение вне рынка, дождавшись прояснения ситуации.
EUR/USD
USD/CHF