Итак, после на редкость насыщенной фундаментальными событиями недели, участники рынка предпочли в преддверии трехдневных выходных в США сократить объемы своих длинных позиций по курсу доллара.
Напомним, что последние статистические данные по первой мировой экономике, опубликованные в четверг и пятницу, оказавшись разнонаправленными, не смогли оказать сколько нибудь значительную поддержку национальной валюте.
Вновь напомним два события прошедшей недели, оказавшие доллару наибольшую поддержку. Первым из них стала публикация отчета, показавшего сокращение дефицита торгового баланса США в ноябре до $64.2 млрд. Заметим, что эксперты прогнозировали сокращение отрицательного сальдо торгового баланса лишь до $66.1 млрд.
Кроме этого, по уточненным данным, в октябре дефицит составлял $68.1 млрд., а не $68.9 млрд., как сообщалось ранее.
В итоге показатель оказался не только заметно лучше ожидаемого уровня, но и его предыдущее значение также пересмотрено в сторону улучшения.
В тоже время эксперты предполагают, что, несмотря на ноябрьское сокращение импорта после того, как цены на нефть опустились с рекордных отметок, внешнеторговый дефицит по итогам 2005 года, скорее всего, достигнет исторического рекорда, составив более $700 млрд.
Причем, согласно прогнозов аналитиков, на фоне высокого спроса у американских потребителей товаров из таких стран, как Китай и Мексика, рост дефицита может продолжиться и в 2006 году,
А другим фактором поддержки доллара стали заявления президента Европейского центрального банка Трише, касающиеся перспектив изменения процентных ставок в Европе(12).
Участники рынка, ожидавшие более агрессивных высказываний, были несколько разочарованы. Трише также заметил, что на фоне риска роста цен, сохраняется вероятность замедления темпов роста экономики зоны евро.
Следует заметить все же, что, несмотря на "мягкие" заявления Трише, многие эксперты не исключают, что уже к июню этого года уровень ставки может быть повышен до 2.75%.
Кроме этого общему позитиву в пользу доллара в четверг соответствовали данные по количеству требований по безработице в США на прошлой неделе, которые увеличились на 17.000 до 309.000.
При этом, по уточненным данным, неделей ранее количество заявок составляло 292.000.
Напомним, что эксперты прогнозировали увеличение на 24.000 - до 315.000 с ранее объявленного уровня в 291.000.
В результате торговля в четверг прошла "под знаком доллара" - так, против единой европейской валюты доллар укрепился более, чем на 150 пунктов.
Однако уже в пятницу ситуация кардинально изменилась - доллар полностью растерял свои достижения накануне.
Напомним, что индекс промышленных цен в США за декабрь, при прогнозе +0.4% за месяц и предыдущем значении -0.7% за месяц; составил +0.9% за месяц.
Индекс промышленных цен без учета цен на продукты питания и энергоносители в США за декабрь, при прогнозе +0.2% за месяц и предыдущем значении +0.1% за месяц; составил +0.1% за месяц.
При этом индекс розничных продаж в США за декабрь, при прогнозе +0.9% и предыдущем значении +0.3%; составил +0.7%. Индекс розничных продаж без учета продаж автомобилей в США за декабрь, при прогнозе +0.4% и предыдущем значение -0.3%; составил +0.2%.
Индекс производственных запасов и товаров на складах в США за ноябрь, при прогнозе +0.4%, составил +0.5%. А предыдущее значение пересмотрено с +0.3% до +0.4%.
В итоге уровень розничных продаж и индекс промышленных цен, без учета резко изменяющихся составляющих, оказались ниже прогнозируемых экономистами уровней.
А главным фактором давления стали замечания министра финансов Джона Сноу, который, выступая по телевидению, заявил, что диверсификация валютных резервов иностранными центральными банками, вероятно, не затронет рынки США.
Напомним, что министр финансов сказал: "я думаю, что диверсификация в некоторых пределах, конечно, должна ожидаться. Я не думаю, что это как-то усилит пульсацию нашего внутреннего рынка. Мы имеем самый диверсифицированный и ликвидный рынок в мире, который справится с подобным случаем".
Заметим, что рынок всегда весьма болезненно реагировал на подобную информацию. Тревогу у игроков вызывают слухи о том, что Китай, второй по величине держатель FX- резервов, может продать часть долларовых активов.
Эти опасения еще более усилились после того, как в пятницу появилась информация об операциях Банка Кореи, который продавал воны за доллары и конвертировал последние в евро и фунты.
На этом фоне игроки, открывшие в четверг длинные позиции по доллару, поторопились их закрыть. В результате евро/доллар, еще накануне тестировал нижнюю границу торгового диапазона $1.2000/1.2160, к завершению недельной сессии оказался уже под верхней границей, создав реальную угрозу ее прорыва на предстоящей неделе.
В итоге, прошлогодние мотивы, в виде 18-месячной политики повышения процентных ставок со стороны ФРС США, и значительного увеличение разницы в ставках между Еврозоной, Японией и Северной Америкой, подталкивающих инвесторов к долларовым активам в 2005 году, и приведших к росту доллара против евро почти на 20%, сейчас сменяются тревогой по поводу пугающего размерами дефицита торгового баланса США, превышающего 6% ВВП страны.
"Подлил масла в огонь", усилив беспокойство инвесторов, Банк международных расчетов (BIS), представитель которого заявил, что для устранения несоответствий в мировой экономике "долгосрочная тенденция должна быть нисходящей".
Усиление подобных спекуляций, на фоне тонкого праздничного рынка (в США в понедельник празднуется день Мартина Лютера Кинга) может привести к прорыву нижней границы диапазона, сформированного на протяжении прошлого года.
Напомним, что курс доллар/франк в очередной раз тестирует нижнюю границу большого дневного канала, берущего начало с конца 2004 года.
Преодоление пятничного минимума на 1.2727 станет ранним сигналом большой понижательной коррекции курса. Первой целью этого снижения станет отметка 1.2450, а затем, в случае развития успеха долларовых "мишек", следует ждать падение пары и до ключевой цели коррекции на 1.2250. Мы рекомендуем начинать осторожные продажи курса доллар/франк в случае преодоления поддержки на 1.2727.
Однако мы не исключаем предварительного роста пары вплоть до 1.2810-15.
Поэтому предлагаем разместить отложенный ордер на продажу SELL-STOP сразу под этой отметкой. Причем защитный стоп при этом следует расположить на уровне 1.2835.
Ситуация с курсом доллар/канадец более тесно завязана на нефтяных котировках, поэтому здесь пока следует сохранять выжидательную позицию.
EUR/USD
USD/CHF