На фоне опубликованного протокола FOMC от 13 декабря, который указывает на возможность завершения цикла повышения ставок в ближайшее время, ключевые фондовые индексы стремительно растут.
Заметим, что пока еще большинство членов Комитета полагает, что потребуется несколько повышений ставки для того, чтобы инфляция действительно осталась под контролем.
"Количество шагов в рамках ужесточения денежно-кредитной политики, которое потребуется в дальнейшем будет немногочисленным, - указывается в тексте протокола FOMC. Члены заседания, согласно протоколу, довольно прочным экономическим ростом и благоприятными признаками инфляции, поскольку опасения в отношении краткосрочных инфляционных тенденций значительно снизились.
Эксперты, комментирующие текст протокола разошлись в понимании некоторых моментов документа. Разногласия вызваны словами, что Комитет понимает под формулировкой "будет немногочисленным".
Следует также заметить, что инструкция FOMC содержала ранее две ключевые фразы: accommodative и measured.
Причем, слово accommodative, описывающее стимулирующую валютную политику, уже было удалено из текста инструкции 13 декабря.
А второе выражение присутствует там до сих пор.
В итоге полный текст протокола заседания FOMC проливает свет на эту ситуацию. Так, measured применяется в контексте обещания продолжать повышать ставки умеренными темпами, т.е. по 25 базисных пунктов.
При этом некоторые члены Комитета считали, что measured должно было быть также удалено из текста инструкции, как и accommodative, однако measured было сохранено для того, чтобы воспрепятствовать неверному истолкованию текста инструкции.
Члены Комитета посчитали правильным завершить текст замечанием в отношении того, что монетарная стратегия зависит теперь от экономических перспектив.
Некоторые аналитики, однако, высказывают мнение, что минутки FOMC не меняют представлений в отношении ближайших перспектив денежной стратегии, а следовательно ставки будут продолжать повышаться.
Так, экономист из HSBC Ян Моррис считает, что уровень ставок в 4.75% годовых является оптимальным для пика в цикле. Однако он считает, что если безработица снизится до 4.8%, то ставки будут повышаться и далее. Согласно его мнению, базовая инфляция в первом полугодии наступившего года будет расти, а во второй половине года - снижаться.
Заметим все же, что вторым фактором, имеющим также сильное влияние на торговлю на Wall Street, остается ситуация на топливном рынке.
Напомним, что последние новости оттуда вносят определенное беспокойство у инвесторов. Так, цены на нефть пытаются закрепиться выше психологического уровня в $60 за баррель.
Росту нефтяных котировок способствуют вышедшие накануне в США данные о неожиданном снижение запасов бензина и дистиллятов на минувшей неделе.
Напомним, что как сообщило в четверг Управление энергетической информации (EIA), запасы нефти в США выросли за неделю, завершившуюся 23 декабря 2005 года, на 100.000 баррелей до 322.6 миллиона баррелей, тогда как запасы бензина сократились на 1.2 баррелей до 202.9 миллиона баррелей, а запасы дистиллятов снизились на 900.000 баррелей до 126.8 миллиона баррелей.
В результате февральские контракты на американскую легкую нефть выросли в цене на 46 центов до $60.28 за баррель после роста на $1.66 в ходе предыдущей сессии.
В итоге мы рекомендуем сохранять покупки фьючерсов на индекс Доу-Джонса, открытый с уровня 10690, согласно наших последних рекомендаций. Напомним, что первой целью роста станут уровни 11170, после достижения которых мы не исключаем некоторой нисходящей коррекции индекса Доу.
Пока же мы рекомендуем удерживать данную позицию вплоть до достижения указанной цели.
EUR/USD
USD/CHF