Итак, напомним, что на фоне праздничной тонкости рынка, которая была обусловлена выходным днем в США, Канаде и Японии, курс американской валюты продолжил укрепление.
Так, евро/доллар достиг вчера уровней (1.2036-55), которые, после недолгой борьбы, были успешно преодолены в прошедший четверг.
Напомним, что вчерашний позитивный импульс доллар приобрел после пятничного обзора состояния рынка труда в США за сентябрь, данные которого, хотя и показали снижение по сравнению с предыдущим месяцем, оказались не настолько негативными, как это прогнозировали эксперты накануне релиза.
Дополнительное давление курс евро/доллар испытал от последних новостей из Германии, экономического "локомотива" Еврозоны. Напомним, что вчера, после трехнедельного периода неопределенности, стало известно о переделе портфелей в новоиспеченном немецком правительстве, в котором пост канцлера достался Ангеле Меркель.
Инвесторы с беспокойством восприняли тот факт, что ключевые должности в новом правительстве (министра иностранных дел, финансов, юстиции и труда) будут занимать представители СПД.
Напомним, что ранее курс евро получил некоторую поддержку от соглашения, что по которому Ангела Меркель возглавит коалиционное правительство по соглашению с партией Социал-демократов, лидером которой является действующий канцлер Германии Герхард Шредер.
Кроме этого, общий позитивный фон для доллара в виде расширяющегося спрэда между европейскими и американскими ставками, продолжает оказывать постоянную поддержку курсу американской валюты.
Напомним, что игроки, в своем абсолютном большинстве, уверены, что ставка ФРС США уже к февралю 2006 года достигнет уровня 4.5%. Самым убедительным подтверждением этой уверенности служит ситуация, сложившаяся на рынке фьючерсов.
Так, фьючерсы на уровень ставки показывают сейчас 100% вероятность того, что 1 ноября на следующем заседании ФРС увеличит стоимость кредитов "овернайт" с нынешних 3.75% до 4% годовых, и 82% - что 13 декабря ставка достигнет 4.25% годовых.
А вероятность увеличения ставок 31 января следующего года оценивается уже на уровне 48%. Причем, по данным Bloomberg, неделей ранее вероятность этого оценивалась участниками рынка в 40%.
В итоге, после пятничной публикации данных по занятости в США, многие инвесторы уже всерьез рассматривают вероятность трехкратного увеличения ставки - на заседаниях 1 ноября, 13 декабря, 31 января.
Также напомним, что уверенность в реализации такого сценария поддерживается представителями ФРС США, которые уже более двух месяцев неустанно и периодически предупреждают о негативных последствиях высоких цен на нефть, и связанных с этим рисках усиления инфляционного давления.
Примечательно, что на этом фоне, исходя из высказываний представителей ЕЦБ, банк не собирается пока повышать ставку рефинансирования.
Напомним, что как заявил в понедельник на экономической конференции в Риме член Управляющего совета ЕЦБ Лоренцо Бини-Смаги, ЕЦБ не станет менять кредитно-денежную политику до тех пор, пока рост цен на нефть не приведет к росту цен и зарплат.
Лоренцо Бини-Смаги заметил, что удвоение цен на нефть в период между 2003 и 2005 годами уже оказало негативное влияние на экономику Европы (12), однако эффекта вторичного роста инфляции пока не возникло, а инфляционные ожидания остались на низком уровне, поэтому ЕЦБ смог не менять ставки, что создало благоприятные условия для экономики.
"Поэтому центробанк должен пристально следить за поведением зарплат и цен, а также за любыми другими проявлениями политики, которые могут повлиять на чистый доход, в особенности, за бюджетной политикой", - добавил Бини-Смаги.
"Если какое-либо потрясение не приведет к перманентному отражению на инфляции, а центробанк останется верен ценовой стабильности, для центробанка было бы оптимальным не реагировать на это", - подытожил свое заявление член Управляющего совета ЕЦБ.
В итоге мы рекомендуем по-прежнему придерживаться наших последних рекомендаций: игрокам, открывшим покупки доллар/франка в прошедший четверг, с уровней 1,2735-50, следует продолжать их удерживать.
Защитные стопа возможно поднять теперь до уровня "безубытка" (уровня открытия позиции).
Заметим, что пока все еще сохраняется вероятность продолжения снижения пары. В этом случае, падение поддержки на уровне 1.2665 станет сигналом продолжения коррекции к ключевым уровням на 1.2550-60. Именно здесь станет возможным тогда новое открытие стратегических "лонгов" по курсу доллар/франк.
Курс доллар/канадец сейчас нацелен на достижение первой цели роста на 1,2000, после чего, скорее всего, паре предстоит испытать очередной натиск продавцов курса. Однако в текущей ситуации мы рекомендуем все же дождаться более надежных сигналов роста, оставаясь вне рынка.
EUR/USD
USD/CHF