Фунт: переживший Brexit пасует перед статистикой

На протяжении текущей недели британская валюта стремится удержать завоеванные позиции, хотя избежать снижения ей не удалось. Фунту приходится преодолевать массу препятствий, в основном в виде статистических данных, которые время от времени разочаровывают рынок. По мнению аналитиков, стерлинг ожидают очередные ценовые «качели».

При этом британская валюта, в отличие от ключевых мировых валют, которые «прогнулись» перед долларом США, сохраняет устойчивость. Фунт не сломили ни неясности в торговых переговорах Лондона и Брюсселя, ни вероятность ослабления денежно-кредитной политики со стороны Банка Англии. Сегодня, 19 февраля, он продолжает, как и днем ранее, курсировать вблизи психологически важного уровня 1,2999–1,3000.

Во вторник, 18 февраля, пара GBP/USD достигала отметки 1,3037, но не смогла надолго удержаться вблизи высоких позиций. В данный момент тандем балансирует между снижением и попытками роста, что создает определенные «качели» в динамике стерлинга.

В настоящее время британская валюта давно отошла от максимума прошлой недели 1,3068–1,3069, зафиксированного после перестановок в правительстве Великобритании. Напомним, на пост министра финансов вместо Саджида Джавида был избран Риши Сунак. Это спровоцировало взлет фунта до рекордных значений за последние два месяца, подчеркивают аналитики.

Большинство участников рынка положительно отнеслись к кадровым перестановкам в правительстве премьер-министра Бориса Джонсона. Они ожидают роста государственных расходов для поддержания британской экономики, которой тоже, как и фунту, нелегко дался Brexit. В ближайших планах премьер-министра – увеличение затрат на инфраструктуру, здравоохранение и образование.

По оценкам экспертов, Р. Сунак является сторонником политики бюджетно-налогового стимулирования, то есть при его руководстве шанс на смягчение бюджетных правил вырастет в разы. Однако инвесторов больше беспокоит возможность Лондона и Брюсселя согласовать торговую сделку до конца 2020 года. Тревогу участников рынка также вызывает ухудшение макроэкономической статистики, из-за которой увеличивается вероятность сокращения ставки Банком Англии.

Макроэкономические сведения, опубликованные на текущей неделе, имеют разнонаправленный характер. С одной стороны, они не слишком разочаровывают рынок, а с другой – не имеют однозначного толкования. Назвать их позитивными эксперты тоже не могут. К таким отчетам можно отнести сведения по британскому рынку труда, опубликованные во вторник.

Несмотря на то что уровень занятости в стране взлетел до рекордных 76,5%, темпы роста зарплат забуксовали. Эксперты зафиксировали их замедление до 2,9% с прежних 3,2%, что считается негативным фактором с точки зрения инфляционных перспектив. При этом уровень безработицы, согласно вчерашнему отчету, остался прежним – 3,8%. Средний размер заработной платы увеличился на 3,2% после роста на 3,4%, зафиксированного за предыдущие три месяца. По мнению специалистов, это провоцирует давление на фунт, которое может усилиться в случае слабого отчета по британской инфляции.

После опубликованных сведений по рынку труда, которые должны были пошатнуть позиции стерлинга, он удивил рынок, отреагировав ростом. Причиной этого эксперты считают высокую вероятность проведения новых стимулирующих мер как со стороны правительства, так и со стороны Банка Англии. Ожидается, что они будут направлены на уменьшение инфляции.

Некоторые аналитики обращают внимание на один из важнейших индикаторов для дальнейшей динамики фунта – Risk reversal. В начале этой недели он впервые за последние два года, то есть с января 2018-го, оказался в зоне положительных значений. Данный индикатор взлетел на 13 базисных пунктов (б.п.), что свидетельствует о возможном укреплении «британца» в течение ближайших трех месяцев.

По мнению специалистов, британская валюта, сумевшая почти без потерь пережить Brexit, сможет достойно отреагировать на любые статистические данные. Если они окажутся не слишком позитивными, то стерлинг упадет, но в дальнейшем восстановится. Эксперты полагают, что в ближайшее время фунту придется пережить очередной крутой вираж; главное – чтобы не занесло на поворотах.