GBP/USD: Фунт поверил в экономику. Оправдает ли она его ожидания?

Из-за серии разочаровывающих статданных по Соединенному Королевству и «голубиной» риторики представителей Банка Англии британская валюта оказалась в опале. На рынке стали активно муссироваться разговоры, что декабрьское ралли фунта было чрезмерным, что все хорошие новости уже заложены в котировки, что слабость британской экономики вынудит BoE пойти на снижение процентной ставки. На этом фоне шансы на смягчение монетарной политики в Великобритании в конце января увеличились до 70%. Впрочем, стоило только появиться позитиву, как фунт утер нос скептикам.

В то время как аналитики Deutsche Bank прогнозировали, что Банк Англии понизит процентную ставку не только в январе, но и в марте, а затем реанимирует программу количественного смягчения (QE), специалисты Bank of New York Mellon и Nomura утверждали, что в конце месяца BoE воздержится от активных действий. По их словам, разочарование «медведей» выльется в рост курса GBP/USD.

Сильнейший с января 2019 года прирост британской занятости (на 208 тыс.) стал катализатором подъема GBP/USD выше 1,31.

Складывается ощущение, что фунт, соскучившийся по экономическому календарю, вновь становится наиболее предсказуемой с точки зрения фундаментального анализа валютой. «Британец» летит камнем вниз в ответ на разочаровывающую статистику и взлетает ракетой ввысь в ответ на позитивные данные.

Увеличение спекулятивных «бычьих» позиций по фунту на срочном рынке до максимального с апреля 2018 года значения свидетельствует о том, что хедж-фонды и управляющие активами используют негатив для формирования «лонгов».

Следует отметить, что последние данные по инфляции, розничным продажам и рынку труда Великобритании отражают прошлогоднюю картину, тогда как деловая активность – это опережающий показатель. Рост последнего уменьшит шансы сокращения процентной ставки Банком Англии и позволит GBP/USD продолжить поход на север.

Согласно прогнозу, в январе британский индекс PMI в производственной сфере ускорится до 48,8 пункта с 47,5 пункта, зафиксированных в декабре, а композитный индекс поднимется выше критической отметки 50 впервые за три месяца и составит 50,7 пункта.

Если показатели окажутся еще лучше, то у «быков» по GBP/USD появится возможность сводить котировки к сопротивлению на 1,3220–1,3225. Разочаровывающая статистика, напротив, направит их к нижней границе среднесрочного торгового диапазона 1,3000–1,3350.

Также инвесторам необходимо держать в уме потенциальный конфликт Соединенного Королевства и США из-за цифрового налога. Вашингтон угрожает ввести пошлины на экспорт товаров и услуг из Великобритании, доля которого в совокупных поставках достигает почти 20%.