Фунт переходит в контратаку

В то время как Commerzbank называет попытку Терезы Мэй вернуться в Брюссель и поговорить чуть ли не с каждым высокопоставленным чиновником ЕС Сизифовым трудом, а трейдеры теряют веру в способность премьер-министра обеспечить упорядоченный Brexit, GBP/USD неожиданно отскакивает от месячного дна. Впрочем, причины подобной динамики нужно искать не в силе фунта, а в слабости доллара США. Рынки с энтузиазмом восприняли новость о готовности Вашингтона и Пекина подписать меморандум по итогам очередного раунда переговоров. Спрос на активы-убежища снизился, что заставило американскую валюту отступить.

Доллар довольно успешно пользовался комбинацией таких драйверов, как агрессивная монетарная рестрикция ФРС и торговые войны в 2018. В текущем году он потерял важные козыри, однако ответ центробанков-конкурентов Федеральному резерву в виде их готовности смягчить денежно-кредитную политику вернул американскую валюту к жизни. Увы, но если торговый конфликт будет исчерпан, а нового не начнется, то постепенное восстановление мировой экономики вернет на радары вопрос нормализации в таких странах и регионах, как еврозона, Британия, а возможно, и Япония. Впрочем, пока об этом говорить рано.

Что касается стерлинга, то падение доходности 10-летних британских облигаций до минимальной отметки за последние 8 месяцев, рост спекулятивных «медвежьих» ставок и двухмесячной подразумеваемой волатильности, а также падение рисков разворота GBP/USD до минимальной отметки с ноября свидетельствуют, что инвесторы теряют надежду на наличие соглашения Лондона и Брюсселя. CIBC отмечает, что фунт активно продают на росте, и лишь сильная статистика по розничным продажам за декабрь и прогресс в переговорах Вашингтона и Пекина на время приостановили атаки «медведей».

Динамика рисков разворота в паре GBP/USD

Объемы розничной торговли к концу года выросли на 1% при прогнозе в 0,2% м/м. Базовый индикатор и вовсе подпрыгнул на 1,2%. Основной вклад внесли продажи одежды, продемонстрировавшие лучшую динамику за последние пять праздничных сезонов. Впрочем, особенно сильно по этому поводу радоваться не стоит: речь идет о корректировках после провального ноября. В целом за три месяца индикатор расширился на 0,7% м/м и на 3,5% г/г. На неделе к 22 февраля фунту придется пройти испытание отчетом о рынке труда Туманного Альбиона, состояние которого является одной из его сильных черт. Когда средняя заработная плата растет быстрее инфляции, увеличение реальных доходов населения позволяет рассчитывать на рост потребления и ВВП.

Не удивлюсь, если в преддверии ключевого голосования в парламенте, намеченного на 26 февраля, стерлинг будет плыть по течению. Подача перешла на сторону доллара США, и публикация протокола январской встречи FOMC станет важнейшим событием недели для GBP/USD.

Технически отбой от уровня 50% от волны CD в рамках трансформации паттерна «Акула» в 5-0 стал прекрасной возможностью для формирования длинных позиций, о чем мы неоднократно говорили в предыдущих материалах.

GBP/USD, дневной график