Доллар, похоже, приготовился к мягкой посадке экономики США

По мнению ряда экспертов, для американской экономики и доллара будет лучше, если Федрезерв воздержится от повышения процентной ставки как минимум до июня 2019 года. Только в этом случае могут сложиться предпосылки для укрепления гринбека.

В частности, президент ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард считает, что слишком быстрое увеличение процентной ставки ФРС США может подтолкнуть экономику страны к рецессии.

Между тем крупные инвестиционные банки полагают, что паниковать по этому поводу не стоит.

«Многие участники рынка озабочены возможностью начала рецессии, однако потребительский спрос высок, а рост экономики США ожидается в текущем году на уровне 2,5%. При этом мы признаем, что на настроения инвесторов по-прежнему оказывают влияние ФРС, Brexit, сигналы со стороны цен на нефть и неопределенные торговые отношения с Поднебесной», – заявили представители Merrill Lynch, инвестиционного подразделения Bank of America.

Аналогичную точку зрения высказали специалисты Goldman Sachs.

«В свете недавних событий перспективы повышения ставки ФРС довольно туманны. Вместе с тем темпы подъема американского ВВП по-прежнему значительно выше потенциальных ожиданий, а сигналы о потребительских расходах достаточно обнадеживающие», – сообщили они.

Таким образом, до наступления рецессии в экономике США, по-видимому, еще далеко, и пока можно говорить лишь о мягкой посадке. Частичное «отключение» американского правительства усиливает опасения инвесторов относительно замедления ВВП страны в первом квартале.

Что касается доллара, то он демонстрирует ралли, как правило, тогда, когда экономический рост в Соединенных Штатах опережает темпы расширения глобального ВВП. Так, например, было в 2018 году, однако для того, чтобы спрогнозировать дальнейшую динамику индекса USD, прежде всего следует ответить на вопрос: какая экономика сбросит обороты быстрее, мировая или американская? По оценкам Всемирного банка, в этом году темпы подъема первого показателя сократятся с 3% до 2,9%, а второго – с 2,9% до 2,5%. Несмотря на то что доллар сейчас не выглядит явным фаворитом среди валют G10, возможное замедление экономики еврозоны (с 1,9% до 1,6%) заставляет с опаской смотреть и на евро. Поэтому даже если гринбек продолжит дешеветь по отношению к единой европейской валюте, то данное снижение, скорее всего, будет носить краткосрочный характер.