Фактор неопределенности на мировых рынках сохранится

Валютный рынок по-прежнему остается под сильнейшим влиянием внешних факторов, которые порой взаимно-исключающе действуют на него.

Последние два месяца ни Д. Трамп, ни всякого рода неожиданное новости и события не позволяют рыночным игрокам определиться, что же все-таки на конец им ожидать хотя бы в ближайшем будущем.

Американский доллар в последнее время попал в сильную зависимость от факторов как внутреннего, так и внешнего свойства. К внутренним можно отнести продолжение внутриполитической борьбы либеральной оппозиции с Трампом. Уже ставшие практически регулярными перестановки в Администрации Президента, что делает правление Трампа сумбурным и неэффективным. Кроме этого, протекционистская политика совместно с нарастающими сомнениями у инвесторов, что налоговая реформа подтолкнет вверх экономический рост, настораживают финансовые рынки своей неопределенностью. Помимо этого, отрицательный торговый баланс, продолжение цикла повышения процентных ставок и сокращение баланса ФРС, также не располагают к определенности. На этой волне доллар никак не может «определиться», куда ему двигаться на валютных рынках.

Что касается внешних причин, то они также стали в последнее время характеризоваться неопределённостью. Совсем еще недавно инвесторы были в значительной мере уверенны в том, что ЕЦБ, ЦБ, Японии, а также Банк Англии и ряд других центральных банков, которые в последние годы проводили по примеру ФРС меры поддержки экономик количественным смягчением, будут радикальным образом менять свои курсы денежно-кредитных политик. Но различные факторы, как, например, для Британии Brexit, в Японии торможение инфляции, а для еврозоны и тот и другой процессы, включая замедление экономической активности, снизили эту вероятность.

И теперь в данном состоянии неопределенности иена растет не потому, что что-то изменилось в денежной политике Банка Японии, а потому, что спросом на волне растущих опасений, связанных с торговой войной между США и Китаем, пользуются защитные активы. Стерлинг по-прежнему остается заложником выхода Британии из ЕС, который никак не случится, а евро растерял импульс к росту из-за падения инфляции и торможения деловой активности и ряда других производственных показателей, которые в перспективе окажут давление на рост ВВП.

Вот почему на валютных рынках, да и не только на них наблюдается в последние месяцы боковая динамика, а волатильность значительно выросла. Оценивая такое положение дел, считаем, что неопределенность в ближайшее время на рынках сохранится.

Сегодня в Европе и Штатах выходной день – Страстная Пятница. Финансовые рынки будут закрыты.