EUR/USD: политика выходит на первый план

Калейдоскоп событий фундаментального характера по паре евро-доллар меняется достаточно быстро. Макроэкономика снова отходит на второй план, передавая эстафету политическим факторам.

Вопреки надеждам многих трейдеров, Джером Пауэлл не смог кардинально изменить настроение рынка, хотя изначально перевес был явно в сторону американской валюты. Во время своего первого выступления в Конгрессе глава ФРС дал надежду долларовым быкам на четырёхкратное повышение ставки. Сдержанный оптимизм Пауэлла рынок воспринял как «зелёный свет» для ускорения темпов повышения ставки, после чего доллар подорожал к корзине основных валют.

Однако вчера глава Федрезерва добавил «ложку дёгтя» в бочку общего оптимизма. Пауэлл раскритиковал темпы роста заработных плат в стране, в связи с чем выразил обеспокоенность относительно увеличения инфляционных показателей. Такой тезис прозвучал весьма неожиданно, если учесть его комментарии во время первого выступления в Сенате, когда он спрогнозировал достижение двухпроцентного таргета ИПЦ в рамках этого года.

Тем не менее, факт остаётся фактом: Пауэлл акцентировал своё внимание на слабом росте зарплат, допуская при этом дальнейший рост американского рынка труда. Это означает, что в ближайшее время снижение уровня безработицы и рост числа занятых в несельскохозяйственном секторе будет косвенно влиять на доллар – основное внимание трейдеров будет сосредоточено на инфляционном показателе Нонфармов, а именно на уровне среднечасовой заработной платы.

Стоит отметить, что данный индикатор в последнее время демонстрирует скромную динамику, находясь в области 0,3-0,4%. К слову, опубликованный вчера индекс расходов на личное потребление также показал слабый рост – всего 0,3%. Всё это говорит о том, что вероятность четырёхкратного повышения ставки в этом году всё-таки мала, и рынок неоправданно опередил события, неверно истолковав первое выступление главы ФРС. Если вышеуказанные показатели не продемонстрируют импульсный рост, то регулятор наверняка будет придерживаться базового сценария, даже при дальнейшем укреплении рынка труда.

Такие выводы вчера ослабили американскую валюту. Давление на доллар оказали и другие фундаментальные факторы. Во-первых, в Белом доме разразился очередной кадровый скандал: директор по коммуникациям администрации президента Хоуп Хикс неожиданно объявила о своей отставке, хотя ранее её называли «одной из самых надежных помощниц Трампа». Вторым понижательным фактором для доллара стал инсайд о том, что глава США на следующей неделе подпишет повышение тарифов на импорт стали и алюминия (25% и 10% соответственно). И хотя под прицелом этого решения окажутся прежде всего сырьевые валюты, доллар также почувствует на себе его последствия. Китай неоднократно заявлял, что данный манёвр Трампа не останется «без ответа». Другими словами, глава США сделает ещё один шаг в сторону полноценной торговой войны, последствия которой предсказать трудно.

Как видим, фундаментальный фон для доллара достаточно быстро окрасился в мрачные тона, хотя ещё два дня назад американец активно наращивал свои позиции. Но в итоге пара евро/доллар осталась зажатой в ценовом диапазоне 1.22-1.2350 в ожидании следующих новостных импульсов. Теперь перспективы пары во многом зависят от европейских политических событий.

На выходных трейдерам eurusd скучать не придётся: в Италии состоятся парламентские выборы, а в Германии огласят «приговор» коалиции. Стоит отметить, что симпатии итальянских избирателей принадлежат амбициозной партии «Движение пяти звёзд», члены которой являются евроскептиками. Также популярность набирает партия «Лига Севера», которая открыто призывает к выходу из ЕС. Однако новый закон об избирательной системе вряд ли позволит членам этих партий формировать парламентское большинство и правительство, а также влиять на внешнюю политику Италии. По новому закону, в итальянский парламент проходят те партии, которые наберут не менее трёх процентов голосов, а также коалиции, у которых как минимум 10% голосов. Это означает, что состав будущего правительства, вероятнее всего, будут формировать коалиции проевропейских партий. Однако и среди этих партий есть свои «диссиденты», критикующие Брюссель, – поэтому реакцию евро на итоги итальянских выборов предугадать сложно.

А вот в Германии ситуация более предсказуема. Напомню, что рядовые члены СДПГ сейчас голосуют за (или против) коалиционный договор с партией Ангелы Меркель. Результаты социологического опроса говорят о том, что коалицию поддержат около 55% социал-демократов. Руководство партии прогнозирует 60-процентную поддержку. 4 марта станут известны итоги этого голосования: если результаты окажутся на уровне прогнозов, евро получит определённую поддержку. Но если члены СДПГ вопреки социологии скажут «нет», европейская валюта рухнет по всему рынку.

Таким образом, политика снова потеснила макроэкономические факторы фундаментального фона eurusd. Сейчас пара находится на перепутье: для быков пары важно закрепиться выше отметки 1.2370 (в таком случае трендовые индикаторы подтвердят дальнейший северный тренд), а вот медведям необходимо снизить цену под 21-ю фигуру: в таком случае паре достаточно сложно будет восстановиться до прежних значений. Политические события в США, Италии и Германии определят вектор движения пары уже в ближайшие дни.

Ирина Милошевич