USD/RUR: приоритет за лонгами

Российская валюта находится в центре разноплановых событий: публикация «кремлёвского списка», снижение цен на нефть, валютные интервенции Минфина РФ и «воинственная» позиция Трампа – все эти фундаментальные факторы в той или иной степени давят на рубль, однако в паре с долларом российская валюта лишь «соглашается» на незначительную северную коррекцию.

Тем не менее совокупность перечисленных факторов заметно тормозит действующий южный тренд. На прошлой неделе пара usdrur достигла годового минимума (55.38), сформировав тем самым сильный уровень поддержки. Все последующие попытки хотя бы приблизиться к данному таргету не имели успеха. Это говорит о том, что для прорыва указанного уровня и (особенно) для закрепления под ним необходим мощный информационный импульс. Российский новостной фон не способен настолько сильно поддержать рубль, поэтому медведям пары usdrur приходится рассчитывать лишь на внешнее влияние – со стороны нефтяного рынка или американских событий.

Начнём с рынка нефти. Американский институт нефти (API) опубликовал вчера разочаровывающие данные, зафиксировав рост запасов на 3,2 миллиона баррелей (до 420 миллионов) за минувшую неделю. Общий прогноз был куда скромнее – всего 125 тысяч баррелей. Стоит отметить, что это неофициальные данные (Минэнерго США опубликует свой релиз сегодня вечером), однако нефтетрейдеры отреагировали на эти цифры весьма остро: Brent окончательно отступил от 70-й отметки и на данный момент торгуется у основания 68-й фигуры.

Ведь дело не только в увеличении запасов: в США существенно и симптоматично растёт добыча «чёрного золота». На минувшей неделе производство нефти в США выросло более чем на 130 тысяч баррелей в сутки. Американцы установили новый многолетний рекорд, увеличив добычу до 9,8 миллиона баррелей в день. Если такие темпы сохранятся, то уже в следующем месяце показатель ежесуточной добычи превысит десять миллионов баррелей.

Нефтяные котировки также находятся под давлением статистики от Baker Hughes. По информации этой нефтесервисной компании, количество действующих добывающих установок в США снова выросло (на 12 единиц): общее число теперь составляет 759 штук (максимум прошлого года). Дополнительным штрихом к этой информации послужило сегодняшнее заявление ExxonMobil о том, что он планирует в несколько раз (предварительно – втрое) увеличить добычу в сланцевом бассейне Permian. Также нефтегазовый гигант приобрел дополнительные участки в других сланцевых бассейнах, разрабатывая при этом соответствующую инфраструктуру. Стоит отметить, что буквально в конце прошлого года в американской прессе обсуждали «закат сланцевой эры»: как видим, столь однозначный вывод был сделан весьма поспешно.

Действующее соглашение ОПЕК+ об ограничении добычи нефти сдерживает развитие южного тренда, однако котировки всё равно медленно сползают вниз, под давлением вышеуказанных фундаментальных факторов. Если сегодня Минэнерго США подтвердит рост запасов, Brent будет торговаться уже в 67-й фигуре, отражая общий пессимизм.

Рубль, в свою очередь, теряет один из аргументов для своего роста. Несмотря на действие нового бюджетного правила в РФ (относительно приобретения валюты на средства нефтегазовых доходов), российская валюта по-прежнему коррелирует с нефтяным рынком. Поэтому если котировки продолжат своё снижение, пара usdrur получит ещё один повод для северной коррекции.

В целом сила южного тренда пары доллар/рубль во многом обусловлена слабостью американской валюты. В этом контексте сегодняшнее заседание Федрезерва имеет особую роль. Никто не сомневается в том, что сегодня регулятор оставит текущие параметры в прежнем виде: основная интрига заключается в риторике сопроводительного заявления. Несмотря на слабый темп роста инфляции, большинство валютных стратегов уверены в том, что ФРС сохранит оптимистичный настрой относительно перспектив национальной экономики. Это увеличит вероятность мартовского повышения ставки почти до 100%, увеличив при этом шансы на тройное повышение в этом году.

Ужесточение риторики регулятора окажет краткосрочную поддержку доллару, в том числе и в паре с рублём. Но здесь необходимо отметить, что рынок уже гораздо спокойнее относится к вопросу ужесточения монетарной политики в США (по сравнению с прошлыми годами), акцентировав внимание на внешнеторговую политику американцев. Однако в этой сфере рубль также не найдёт поддержки, учитывая позицию Дональда Трампа, озвученную сегодня в Конгрессе. В частности, он сообщил, что Китай и Россия «угрожают интересам, экономике и ценностям США». Пока что Штаты ограничились публикацией т.н. «кремлёвского списка», отказавшись от дополнительных санкционных мер. Тем не менее настрой Трампа свидетельствует о том, что точку в этом вопросе ставить ещё рано.

Таким образом, фундаментальный фон говорит о высокой вероятности коррекционного отката пары usdrur. Первая северная цель находится на уровне 56.35 – это средняя линия индикатора Bollinger Bands на дневном графике.

Ирина Милошевич