Фунт нашел слабое звено

Британский фунт демонстрирует лучший старт с 2014, укрепляясь по отношению к доллару США благодаря растущим надеждам на мягкий Brexit, ожиданиям продолжения цикла нормализации денежно-кредитной политики Банка Англии и нежеланию «американца» отыгрывать позитивные новости. Напротив, негатив из Штатов активно используется «быками» по GBP/USD для наращивания длинных позиций. Их размер достиг максимальной отметки с марта 2014.

Согласно последнему опросу Reuters, вероятность выхода Британии из ЕС без сделки упала с 25% в декабре до 20%. В октябре показатель достигал 30%. Председатель Европейской комиссии Жан-Клод Юнкер заявил, что будет приветствовать решение Туманного Альбиона вернуться после «развода». Дополнительную поддержку стерлингу оказала информация о готовности социал-демократов вести переговоры с блоком Ангелы Меркель по поводу создания коалиции. Последняя рассматривается как благоприятный для Лондона вариант в деле ведения переговоров по Brexit. Вместе с тем Banco Santander обращает внимание, что премии по опционам call превысили стоимость опционов put по фунту впервые с 2009, что усиливает риски коррекции в случае поступления негативных заголовков по Brexit.

Существенную роль в почти 3%-м ралли GBP/USD c начала года сыграла слабость доллара США. Это хорошо видно из сравнения динамики пары и взвешенного по торговле курса стерлинга. В его структуре 48% принадлежит евро и лишь 19,4% «американцу». В этом отношении информация об отключении правительства США была с энтузиазмом воспринята поклонниками фунта. На мой взгляд, стабильность GBP TWI позволяет Банку Англии придерживаться «ястребиной» риторики, что является «бычьим» фактором для валюты Туманного Альбиона. Она вполне способна продолжить северный поход благодаря прежним драйверам: мягкому Brexit и ожиданиям повышения BoE ставки РЕПО.

Динамика GBP/USD и взвешенного по торговле курса фунта

Источник: Financial Times.

Не особенно расстроили «быков» по анализируемой паре релизы данных по инфляции и розничным продажам. Замедление CPI и вовсе, по моему мнению, следует рассматривать как позитивный для фунта сигнал. Дело в том, что в случае ускорения средней заработной платы реальные доходы населения будут повышаться. Как, впрочем, и покупательная способность, что будет способствовать росту ВВП. «Медведи», напротив, обращают внимание на сокращение рабочей силы в августе-октябре. Если тенденция продолжится, эта станет первым звоночком об ухудшении конъюнктуры рынка труда Туманного Альбиона. Релиз данных о занятости вкупе с выходом в свет статистики по ВВП за четвертый квартал позволяет стерлингу претендовать на звание самой интересной валюты недели.

Технически по паре GBP/USD имеет место устойчивый восходящий тренд. «Быки» всерьез настроены на реализацию таргета на 161,8% по паттерну AB=CD. Он соответствует отметке 1,405. Пока котировки находятся выше поддержки на 1,3805, балом правят покупатели фунта.

GBP/USD, дневной график