Рублю покоряются вершины

Российский рубль приостановил свое наступление против конкурентов, после того как в прессе появилась информация, что Владимир Путин планирует обсудить ситуацию на валютном рынке с министром экономики Максимом Орешкиным. Давление на «медведей» по USD/RUB оказали также высказывания представителя Белого дома Шона Спайсера о том, что Дональд Трамп ожидает от России возвращения Крыма Украине. Надежды на потепление отношений Москвы и Вашингтона являлись одним из главных драйверов укрепления рубля против доллара США на 20% в 2016 и на 7% в текущем году, поэтому разбитые иллюзии способны привести к распродажам «россиянина». Диалог Путина с Орешкиным усиливает риски вербальных интервенций, что также не радует продавцов в паре USD/RUB.

Если бы не поселившаяся на рынке нервозность, можно было бы ожидать продолжения пике USD/RUB и EUR/RUB. Нефть проявляет стабильность на фоне сообщений о сокращении добычи ОПЕК и из-за прогнозов повышения мирового спроса со стороны картеля и МЭА. Brent и WTI могли бы продолжить свой путь на север, если бы не опасения по поводу роста американских запасов и производства. Президент США обещал в скором времени озвучить пакет стимулирующих мер, что придает сил фондовым индексам и способствует улучшению глобального аппетита к риску. Россия с ее высокими реальными ставками по долгам, а также с планами правительства увеличить объем заимствований в 2017 (1,05 трлн руб., или $18 млрд) в два раза по сравнению с прошлым годом выглядит лакомым кусочком для иностранных инвесторов. Одновременно поддержку рублю оказывает налоговый период. По информации Reuters, только на уплату НДПИ приходится 240-368 млрд руб.

Динамика USD/RUB и ставок долгового рынка РФ

Источник: Trading Economics.

По итогам января инфляция в РФ составила 5%, сделав еще один уверенный шаг в направлении таргета 4%. Тем не менее, инфляционные ожидания остаются повышенными, что сдерживает ЦБ от снижения ключевой ставки 10%. Тем более что практика валютных и вербальных интервенций теоретически должна ослабить рубль. Пока он предпочитает отыгрывать внешний позитив, в том числе нежелание доллара США укрепляться, несмотря на ряд позитивных для последнего факторов. В частности, Джанет Йеллен заявила, что ставка по федеральным фондам будет повышена на одном из ближайших заседаний FOMC, CPI ускорился до 2,5%, максимальной отметки с 2014, а розничные продажи превысили ожидания экспертов Reuters. Срочный рынок увеличил вероятность мартовской монетарной рестрикции ФРС с 8% до 31%, а пара EUR/USD не может закрепиться ниже основания 6-й фигуры. Вполне возможно, что инвесторы беспокоятся по поводу скорых вербальных интервенций со стороны Белого дома.

Технически котировки USD/RUB достигли таргета на 161,8% по паттерну AB=CD, после чего последовал закономерный отскок. Для продолжения южного похода требуется преодоление поддержки на 56,55, однако наиболее вероятным сценарием развития событий видится консолидация в диапазоне 56-60.

USD/RUB, дневной график