Brent решила сделать привал

После стремительного полуторамесячного ралли «быки» по нефти предпочли взять паузу, взвешивая поступающую информацию и продолжая поиски новых драйверов, которые способны подтолкнуть котировки фьючерсов выше. Согласно данным ОПЕК, члены венского соглашения уже сократили добычу на 1,5 млн б/с, что составляет около 80% от совокупного объема обязательств. Ирак сообщил, что большинство крупных предприятий, работающих на его территории, участвуют в программе снижения производства черного золота, и подтвердил свою готовность сократить добычу на 210 тыс. б/с. По мнению Нигерии, уже к середине года котировки Brent и WTI достигнут отметки $60 за баррель.

«Бычьи» новости со стороны ОПЕК перекрываются негативом из Штатов и Азии, что уравновешивает позиции противников и способствует развитию консолидации. На неделе к 20 января число буровых установок выросло наиболее быстрыми темпами за последние пять лет (+29), достигнув отметки 551. Goldman Sachs тут же заявил, что если показатель останется на прежнем уровне, то объем добычи нефти в США увеличится на 315 тыс. б/с в течение года. С середины 2016 производство черного золота выросло на 6%, вернувшись к уровням конца 2014, когда ревальвация доллара США способствовала развитию «медвежьего» тренда по Brent и WTI.

Дополнительное давление на нефть может оказать сокращение запасов Индии и Китая в условиях роста цен. Такая динамика показателя на фоне снижения объемов добычи внутри Поднебесной в связи с удорожанием процесса производства способна сохранить объем импорта на прежнем уровне или даже снизить его, что негативно отразится на глобальном спросе.

Динамика Brent и индийско-китайских запасов нефти

Источник: Wall Street Journal.

Таким образом, с фундаментальной точки зрения консолидация североморского сорта в диапазоне $52-58 за баррель является вполне закономерной, при этом главным фактором риска выступает раскручивание спекулятивных нетто-лонгов по Brent и WTI, достигших максимальных отметок за всю историю ведения учета. Их размер составляет 820 млн баррелей, что эквивалентно 9 дням мирового спроса. С ноября цены выросли на 20%, что наверняка увеличивает желание некоторых инвесторов зафиксировать прибыль. Поводом может стать любая «медвежья» новость. Например, восстание из пепла доллара США.

Динамика спекулятивных позиций по Brent

Источник: SaxoBank.

Напротив, для того чтобы продвинуть котировки фьючерсов на нефть выше, хедж-фондам и прочим спекулянтам нужны новые драйверы. Вряд ли рынок долго продержится на информации о выполнении обязательств членами ОПЕК и не входящими в картель странами. Эти сведения во многом уже учтены в котировках Brent и WTI.

Технически североморский сорт входит в стадию консолидации в рамках восходящего тренда. Ближайшую поддержку следует искать вблизи отметки $52,9 за баррель, в то время как рост котировок в направлении $58 активизирует деятельность продавцов, в числе которых наверняка будут находиться американские хеджеры.

Brent, дневной график