Brent: медведи берут ситуацию под контроль

Котировки фьючерсов на Brent рухнули к области трехмесячного минимума на фоне сильного доллара и опасений по поводу замедления глобального спроса. Нефть является своеобразным индикатором здоровья мировой экономики, поэтому введение Штатами дополнительных тарифов на импорт расценивается как негативный фактор. Проблемы в области международной торговли способны притормозить рост мирового ВВП и расширить и без того немаленький профицит рынка черного золота. Согласно исследованиям Commerzbank, его величина оценивается в 950 тыс. б/с, при этом увеличение объемов добычи со стороны ОПЕК до 33,64 млн б/с в октябре позволяет «медведям» чувствовать себя как рыба в воде.

Динамика цен на нефть и объемов добычи ОПЕК

Источник: Bloomberg.

Представители картеля продолжают наращивать производство в преддверии встречи в Вене, на которой на повестке дня будет стоять вопрос о сокращении показателя до 32,5-33 млн б/с. Слухи о достижении консенсуса, которые в настоящее время активно раздуваются Алжиром, Венесуэлой и Катаром, в то время как Ирак, Иран и Саудовская Аравия торгуются по поводу того, что должен сделать каждый из них, сыграли на руку американским компаниям. Рост котировок Brent и WTI позволил им захеджировать риски снижения цен в будущем, и в настоящее время они могут работать со спокойной совестью. Более того, намерения Дональда Трампа упростить жизнь бурильщикам за счет более лояльного законодательства в области освоения новых земель увеличивает вероятность дальнейшего роста объемов добычи.

На рынке все чаще можно услышать разговоры о том, что цифры в 32,5-33 млн б/с скорее ставят крест на перспективах нефти, чем улучшают их. Если бы ОПЕК не предпринимала никаких действий и позволила бы показателю подняться до естественного уровня 35,5-36 млн б/с, то восстановление Brent и WTI затянулось бы, но шансы на такой исход, напротив, возросли, так как американские компании не смогли бы застраховать собственные риски.

Хедж-фонды постепенно сокращают длинные позиции. Так, на неделе к 8 ноября по североморскому сорту они уменьшились на сумму, эквивалентную 80 млн баррелей. Анализ позиционирования предполагает, что фактор сделки в Вене, который закладывался в котировки в сентябре-октябре, постепенно оттуда исчезает. Это может привести к стремительному взлету Brent до $60 за баррель, если картель все же договорится, и, напротив, к обвалу цен до $35 за баррель, если страны-представители ОПЕК не придут к консенсусу.

Учитывая сильные позиции американских производителей, сезонный фактор роста запасов черного золота в США, а также сильный доллар, можно предположить, что шансы на продолжение нисходящего движения по североморскому сорту выше, чем вероятность коррекционного движения. «Медведи» сохраняют контроль над рынком, при этом прорыв поддержки на уровне $43,6 за баррель усилит риски реализации таргета на 88,6% по паттерну «Акула». Он расположен вблизи отметки $42,6.

Brent, дневной график