Brent не верит в баланс

«Быкам» по североморской нефти не удалось с первой попытки прорвать важный уровень сопротивления $53,3 за баррель, в результате чего последовал откат. В качестве информационного повода для «медвежьей» атаки выступили сообщения Американского института нефти об увеличении запасов на 2,7 млн баррелей, неразбериха относительно статистики по добыче ОПЕК и недоверие МЭА и самого картеля к тому, что сокращение объемов производства позволит рынку выйти на баланс в 2017.

После выхода в свет данных от API инвесторы с опаской ожидают цифр от Управления энергетической информации США. По прогнозам экспертов Reuters, американские запасы увеличатся на 650 тыс. баррелей, и если ожидания воплотятся в жизнь, то показатель изменит направление своего движения впервые за последние 6 недель, что является «медвежьим» фактором для Brent и WTI.

Динамика WTI и американских запасов нефти

Источник: Bloomberg.

Согласно последнему отчету ОПЕК, в сентябре картель закачал 33,39 млн б/с, что является рекордным уровнем, по меньшей мере за последние восемь лет. В то же время Международное энергетическое агентство, получающее информацию от стран, входящих в картель, сообщило о 33,64 млн б/с. Несоответствие статистики породило сомнения относительно реализации соглашения о сокращении добычи. Если отдельные государства не могут договориться о цифрах за месяц, то стоит ли ожидать выполнения долгосрочного соглашения?

По мнению МЭА, пока сложно оценить, каким образом решение о сворачивании добычи повлияет на существующий на рынке дисбаланс. Очевидно, что Ливия, Нигерия и Иран вряд ли снизят производство, так что основной удар должна принять на себя Саудовская Аравия, бюджет которой напрямую связан с поступлениями от экспорта черного золота. Под вопросом находится и Россия. Москва готова присоединиться к ОПЕК, однако на каких условиях?

Динамика добычи нефти России и Саудовской Аравии

Источник: Bloomberg.

Не особенно верит с скорый выход нефтяного рынка на баланс и сама ОПЕК. Согласно ее последним исследованиям, добыча в странах, не входящих в картель, в 2017 году увеличится не на 200 тыс. б/с, как ожидалось ранее, а на 240 тыс. б/с. Прогноз спроса на черное золото из картеля не изменился (32,59 млн б/с), что заставило организацию увеличить размер профицита с 760 тыс. до 800 тыс. б/с.

Таким образом, на рынке начинает господствовать позиция, согласно которой сокращение объемов производства ОПЕК вызовет увеличение добычи в странах, не входящих в состав картеля, что сохранит существующий дисбаланс. Ралли Brent и WTI, имевшее место сразу после алжирской встречи, может выдохнуться, а рост американских запасов станет сигналом для «медвежьей» атаки.

Технически неспособность «быков» взять штурмом сопротивление на $53,3 за баррель (61,8% по Фибоначчи от последней долгосрочной нисходящей волны) свидетельствует об их слабости. Прорыв поддержки на $50,6 способен увести котировки к нижней границе восходящего торгового канала ($48).

Brent, дневной график