Золото требует продолжения банкета

Воспользовавшись разочаровывающей статистикой по американской занятости и оттолкнувшись от обозначенного в одном из предыдущих материалов уровня $1205 за унцию, золото стремительно взлетело вверх. Ложку дегтя в бочку с медом попытался добавить Китай, Центробанк которого после 10 месяцев покупок драгметалла подряд, в результате чего золотовалютные резервы увеличились на 9% до 1808 т (58,14 млн унций), проявил пассивность в мае. Впрочем, музыка для «медведей» по XAU/USD играла недолго. Котировки фьючерсов сумели вернуться к максимальным отметкам за последние три недели благодаря снижению вероятности монетарной рестрикции ФРС, ультра-мягкой денежно-кредитной политике Центробанков-конкурентов и из-за угрозы Brexit.

Динамика предполагаемого уровня ставки по федеральным фондам и цен на золото

Источник: Bloomberg.

«Быки» по XAU/USD быстро зализали раны, нанесенные публикацией протокола апрельского заседания FOMC, и перешли в контратаку благодаря слабым non-farm payrolls и «голубиной» риторике Джанет Йеллен, исключившей возможность повышения ставки по федеральным фондам до тех пор, пока не прояснится ситуация на рынке труда. Золото чувствует себя как рыба в воде во времена низкой доходности долговых обязательств, при этом сообщение о запуске ЕЦБ покупок корпоративных бондов сослужило ему добрую службу. В настоящее время более чем 40% облигаций, эмитированных в странах еврозоны, характеризуется отрицательными ставками, что заставляет капитал искать иные источники приложения. Становится понятным, почему активы SPDR Gold Shares, крупнейшего в мире золотого ETF, выросли на $9,4 млрд с начала года, что является лучшей динамикой среди всех существующих в мире специализированных биржевых фондов. В целом запасы ориентированных на драгметалл ETF достигли отметки 1860 т, максимальной с ноября 2013.

«Медведям» по золоту сложно что-то противопоставить своим оппонентам, когда срочный рынок оценивает шансы ужесточения денежно-кредитной политики ФРС в июне в 4%, а эксперты, опрошенные Wall Street Journal, в 6%. К тому же на носу маячит референдум о членстве Британии в ЕС, результаты которого вызывают повышенную волатильность и способствуют бегству капитала в качество. Несмотря на постепенную стабилизацию ситуации в Китае, Поднебесную нередко сравнивают с карточным домиком, готовым в любую секунду рухнуть. Если добавить к этому сокращение прогнозов Всемирного банка по глобальному ВВП на 2016 с 2,9% до 2,4%, то становится понятным, что лучшего актива, чем золото, не найдешь.

Технически отбой от $1205 (38,2% по Фибоначчи от последней восходящей волны) с последующим прорывом отметки $1242 за унцию (23,6%) позволил перерисовать границы восходящего канала и увеличил шансы на продолжение северного похода в направлении $1300. Если «быкам» удастся его успешно протестировать, то активация паттерна AB=CD создаст предпосылки для роста, по меньшей мере к $1330, где расположен таргет модели на 127,2%.

Золото, дневной график