ЕЦБ будет сложно не объявить о новых стимулах на мартовском заседании

После публикации в понедельник данных по потребительской инфляции в еврозоне у инвесторов есть все основания рассчитывать на то, что на мартовском заседании ЕЦБ все-таки примет дополнительные меры, направленные на стимулирование экономики. Вот только в каком виде, пока сказать сложно.

Обнародованные в понедельник значения годовой потребительской инфляции продемонстрировали риск провала европейской экономики в дефляционную яму. Годовое значение базового индекса потребительских цен показало заметно меньший рост в 0.7% против повышения годом ранее на 1%, а индекс потребительских цен резко снизился, перейдя на негативную дефляционную территорию – до минус 0.2% с 0.3% в тот же период прошлого года. Эти данные еще раз подтверждают, что ЕЦБ действительно может пойти на расширение стимулирующих мер. К каким мерам прибегнет регулятор, остается только гадать

Возможно, он опять понизит депозитную ставку, которая и так уже является отрицательной, или будет принято решение о покупке дополнительных активов, в частности государственных облигаций. Но здесь у банка будут проблемы, так как, в отличие о ФРС, которая значительно расширила свой баланс, скупая большие массивы гособлигаций, у ЕЦБ возможности в этом плане ограничены. В данной ситуации сложно спрогнозировать действия ЦБ, но ясно одно: ему необходимо что-то делать, так как провал в устойчивую дефляцию по примеру того, что произошло с Японией в 90-е, несомненно, нанесет сильный удар по европейской экономике.

На этой волне единая европейская валюта будет оставаться под давлением, особенно по отношению к американскому доллару, так как в экономиках США и еврозоны опять отмечается расхождение. В Штатах произошло оживление инфляции, и последние данные указывают на то, что риск рецессии на волне турбулентности на мировых рынках и замедления мирового экономического роста отошел на задний план, что может в перспективе привести к дальнейшему продолжению цикла повышения ставок ФРС. Такой вариант развития событий вновь акцентирует внимание на расхождениях в денежных политиках Федрезерва и ЕЦБ, что приведет к давлению на пару евро/доллар.

Повышение цен на сырую нефть благотворно влияет на сырьевые валюты. На этом фоне мы ожидаем продолжения укрепления российского рубля, а также канадского доллара и норвежской кроны в краткосрочной перспективе.

Сегодня внимание игроков будет сосредоточено на выходе цифр индексов деловой активности в производственном секторе Великобритании и США. Значения таких же показателей для еврозоны и Германии оказались лучше прогнозов, но не оказали существенной поддержки евро.

Прогноз дня:

Пара EUR/USD находится над уровнем 1.0870. Если данные из США, которые будут публиковаться сегодня, окажутся сильными, то это может столкнуть пару ниже этого уровня и она продолжит снижение к 1.0800.

Пара USD/CAD может скорректироваться вверх на слабых данных по ВВП Канады, но если цены на сырую нефть продолжат свой рост, то, вероятнее всего, пара будет снижаться после преодоления отметки 1.3500 к 1.3430.