ФРС может пойти не только на паузу в повышении ставок

Второе выступление в Конгрессе США руководителя Федрезерва Дж. Йеллен, похоже, дает рынкам надежду, что ФРС не только не будет повышать ставку в марте, а возможно и вообще в этом году, но если замедление американской экономики продолжится, то регулятор может пойти и на более радикальные меры – понизить депозитную ставку до отрицательного значения, как это уже сделал ЕЦБ.

Если события будут развиваться по такому сценарию, то есть будет сделана пауза в подъеме ключевой процентной ставки и введена отрицательная депозитная, то это, вероятнее, всего приведет к падению ожиданий роста американского доллара и даже к его снижению по отношению к товарно-сырьевым валютам, к значительному сокращению интереса инвесторов к долговым государственным бумагам Казначейства США и притоку капитала, с одной стороны, на финансовый рынок, а с другой – в реальный сектор экономики. Конечно, понятно желание ФРС сократить безумный объем государственного долга, значительно снизить объем вкачанной в систему в период трех программ QE ликвидности, но резкие действия, направленные на решение этих проблем, на фоне замедления экономического роста в мире приводят только к дестабилизации рынков и росту напряженности на волне крайне высокой волатильности.

Подводя своеобразный итог двухдневного выступления Йеллен, можно отметить, что она дала рынкам надежду на стабилизацию ситуации как минимум.

Сегодня внимание инвесторов будет обращено к обнародованию цифр по ВВП Германии и еврозоны за четвертый квартал 2015 года. Опубликованные данные из Германии показали в годовом выражении замедление роста экономики. ВВП в четвертом квартале вырос на 2.1% против прогноза подъема на 2.3% и предыдущего значения в 1.7%. В квартальном исчислении он остался на отметке в 0.3%. На этом фоне единая валюта снижается против доллара США. Можно предположить, что если подкачают и цифры по еврозоне, то это также будет способствовать падению евро и, вероятно, станет еще одним основанием для принятия более решительных мер ЕЦБ. Цифры по ВВП еврозоны будут опубликованы позднее днем и предполагают замедление подъема экономики. Прогнозируется ее рост в годовом выражении на 1.5% в четвертом квартале против 1.6% годом ранее. В квартальном исчислении показатель должен продемонстрировать рост на 0.3%.

И еще одни важные данные выйдут в пятницу – цифры базового индекса розничных продаж в США. Предполагается, что индикатор продемонстрирует повышение на 0.1% против снижения ранее на 0.1%. Если данные окажутся в русле ожиданий или слабее, то это будет говорить в пользу паузы в подъеме ставок в Штатах и негативно влиять на курс американской валюты.

Прогноз дня:

Пара EUR/USD имеет все шансы к снижению к 1.1160 на фоне слабых данных по ВВП Германии, а также если ВВП еврозоны окажется хуже прогнозов.

Стабилизация цен на рынке нефти поддержит канадскую валюту, и пара USD/CAD после преодоления отметки 1.3900 может опять возобновить снижение к 1.3640.