Перспективы дальнейшего ослабления рубля

За минувшую неделю официальный курс доллара вырос на 2,9511 рубля.

Главной причиной столь стремительно ослабления рубля послужило сильное падение цены на нефть при отсутствии значимых макроэкономических данных. Хотя положительное сальдо торгового баланса и составило 9,6 млрд долларов, что лучше результата предыдущего периода в 8,7 млрд долларов, инвесторы держали в голове рост выплат по внешним долгам в декабре. Тем более что международные резервы Банка России сократились с 369,2 млрд долларов до 366,1 млрд долларов, а это повысило опасения по поводу ажиотажного спроса на валюту в декабре и за сильную девальвацию рубля по этой причине. Однако предварительные данные по ВВП в третьем квартале указывают на замедление спада с 4,6% до 4,1%, что является хорошим сигналом для инвесторов, так как говорит о начале восстановления экономики. Но именно предварительный характер данных вынуждает инвесторов занимать выжидательную позицию. В итоге рубль стремительно терял свои позиции и оказался сильно перепроданным.

На этой неделе будет гораздо больше макроэкономических данных. Во вторник выходят данные по промышленному производству, спад которого может ускориться с 3,7% до 4,0%. В четверг ожидаются данные по безработице, которая может вырасти с 5,2% до 5,3%, а также по розничным продажам, спад которых должен замедлиться с 10,4% до 10,0%. А уже в пятницу выходят цены производителей, рост которых может замедлиться с 12,7% до 12,4%, что является опережающим показателем, говорящим о перспективах замедления инфляции. Сама же стабилизация ситуации с инфляцией может стать поводом для снижения ключевой ставки уже в декабре, что также скажется на удешевлении рубля.

В целом, за исключением розничных продаж, ожидается негативный фон, что приведет к дальнейшему ослаблению рубля, и к концу недели доллар может подорожать до отметки в 67,70 рублей.