Фундаментальный обзор рынка FOREX на 19 октября 2015 года

EUR/USD, GBP/USD.

В прошедшую пятницу евро и фунту не удалось совершить полноценную коррекцию, несмотря на видимые усилия. Макроэкономическое давление оказалось сильнее. Торговый баланс Италии за август составил 1,85 млрд евро против прогноза 4,23 млрд и снизился с июльского объёма в 8,07 млрд евро. Торговый баланс всей еврозоны уменьшился с 22,4 млрд евро до 19,8 млрд при ожиданиях 22,2 млрд. По США промышленные показатели оказались не столь печальными, как мы предполагали: загрузка производственных мощностей в сентябре составила 77,5% против прогноза 77,4%, и предшествующий показатель пересмотрен в сторону повышения с 77,6% до 77,8%. Собственно промпроизводство в сентябре снизилось на ожидаемые 0,2%, но августовский показатель был улучшен с -0,4% до -0,1%. Индекс потребительского доверия от университета Мичигана в предварительной оценке за октябрь повысился с 87,2 до 92,1 (прогноз 88,8). В итоге евро снизился на 34 пункта, фунт на 23 пункта.

Сегодня утром вышли слабые данные по Китаю. Промышленное производство на сентябрь показывает спад в 5,7% г/г против прогноза 6,0% г/г и 6,1% г/г в августе, ВВП за 3-й квартал составил 6,9% г/г при прогнозе 6,8% г/г и 7,0% г/г во 2-м квартале. Объём инвестиций в основные средства сократился с 10,9% г/г до 10,3% г/г (прогноз 10,8%). Розничные продажи немного увеличились: 10,9% г/г против 10,8% г/г в августе. Азиатская сессия пока держится нейтрально.

По европейским показателям мы ожидаем дальнейшего ухудшения как со стороны прогнозов (платёжный баланс еврозоны за август, выходящий завтра, ожидается понижением с 22,6 млрд евро до 20,1 млрд), так и со стороны индикатора морских грузоперевозок Baltic Dry Index, являющегося показателем в режиме реального времени.

В четверг будет заседание ЕЦБ и последующее выступление его главы Марио Драги, в котором мы не ожидаем ничего оптимистичного, разве что повторения посыла о пользе количественного смягчения (кредитование действительно удалось сдвинуть с мёртвой точки) и вероятности продления программы.

Ждём снижения евро к 1.1175, снижение британского фунта в диапазон 1.5300/30 - во вторник выступает глава Банка Англии Марк Карни и, по всей видимости, подтвердит намерение регулятора подождать с повышением ставки до весны будущего года.

USD/JPY.

Итак, из сегодняшних слабых данных по экономике Китая инвесторы не стали делать трагедии. Против общего снижения экономики в годовой размерности с 7,0% до 6,9%, за 3-й квартал ВВП вырос на 1,8% против прогноза 1,7%. Также при падение промпроизводства до 5,7% г/г против прогноза 6,0% г/г и 6,1% г/г в августе, инвесторы нашли успокоение в росте объёма розничных продаж (10,9% г/г vs 10,8% г/г). В общем итоге данные вышли такими, что теперь уже никто не обвиняет китайские статистические службы, как это было в прошлом квартале, в фальсификации данных. Китайский фондовый индекс China A50 сегодня прибавляет 0,54%. Японский Nikkei225 пока в минусе на 0,26%, но йена не растёт и не снижается. В этом мы видим мощную поддержку американского фондового рынка - отчёты американских компаний оказываются лучше пессимистичных прогнозов экономистов. Сегодня отчитывается 50 крупнейших компаний (из списка S&P500) и по 24-м ожидаются лучшие данные, ещё по 5-ти на уровне аналогичного периода прошлого года. Если данные выйдут даже не хуже ожиданий (наш основной сценарий), то фондовый рынок продолжит рост и с ним японская йена.

Ждём выхода цены из диапазона 119.25/70 и рост к 120.40.