Мировая экономика продолжает замедляться

Народный Банк Китая объявил о снижении базовых процентных ставок по вкладам и кредитам на 0,25%. Подобные шаги становятся все более популярными как средство сдерживания спроса на национальную валюту. Ставка по годовым депозитам в юанях будет понижена до 2,5%, по кредитам - до 5,35% годовых.

Кроме того, в целях борьбы с экономическим спадом и приведению процентных ставок в рыночное русло, регулятор разрешил банковско-финансовым учреждениям устанавливать ставки по вкладам на уровне в 1,3 раза выше своей базовой ставки (ранее в 1.2 раза).

Как сообщил НБК, целью нынешнего снижения ставок является закрепление снижения стоимости заёмного капитала. Фактически, это шаг к смягчению монетарной политики, призванный остановить снижение темпов экономического роста.

Предыдущее снижение процентных ставок в ноябре 2014 г. привело к росту курса валют стран, являющихся традиционными поставщиками Китая. Также был зафиксирован рост цен на медь, нефть, цинк, алюминий. Скорее всего, подобный эффект будет и в ближайшие дни - следует ожидать оживления сырьевых рынков и попыток роста новозеландского и австралийского долларов, а также роста европейских фондовых индексов, в частности немецкого DAX, сильно зависящего от поставок на рынки Китая продукции автомобильных и машиностроительных компаний.

Очевидно, что решение НРК согласовано по времени с началом программы выкупа активов в еврозоне. Китай предпринимает шаги, направленные на недопущение укрепления юаня, и присоединяется к странам, начавшим активную девальвацию своих валют, а таковых с начала 2015 г. уже 2 десятка. Валютная война все ближе.

Доллар США показал рост на открытии на азиатских площадках. Индекс активности в производственном секторе Австралии в феврале снизился с 49 п. до 45.4 п., товарные валюты отреагировали снижением, и не помогла даже положительная динамика индексов деловой активности PMI Китая от CFLP в сфере услуг и в производственном секторе в феврале, показавшие рост относительно января.

Сегодня в 11.30 будет опубликован индекс деловой активности Швейцарии SVME в феврале. Несмотря на довольно уверенные экономические показатели, такие как положительный торговый баланс, низкий уровень безработицы и стабильный рост ВВП, инвесторы продолжают испытывать сложности после значительного укрепления франка в январе. Эксперты предполагают, что деловая активность покажет снижение до 47.0 п. против 48.2 п. в январе, что оказывает угнетающее действие на франк.

Отчеты по деловой активности утром в понедельник представит большинство стран Европы. Ожидания разнонаправленные, в целом по группе стран еврозоны прогнозируется небольшой рост до 51.1 п. против 51.0 п. в январе.

В 12.30 - большой пакет статистики из Великобритании. Ожидания позитивные - эксперты уверены, что мы увидим рост деловой активности в производственном секторе, заметный рост потребительского и ипотечного кредитования. Фунт пытается перехватить у доллара США инициативу на фоне уверенных макроэкономических показателей и невнятной позиции ФРС США и имеет шанс укрепиться против американской валюты на наступившей неделе.

В 13.00 Евростат представит данные по инфляции за февраль. Замедление темпов падения цен до -0.5% против -0.6% в январе - хороший знак, и если данные выйдут не хуже прогнозов, евро способен получить поддержку.  

Вечером много статистики из США - личные доходы и расходы в январе, деловая активность от Markit и ISM, и на закуску - выступления главы ФРБ Филадельфии Плоссера и бывшего главы ФРС Бернанке. Первый является «ястребом» в монетарной политике, второй - известный сторонник мягких методов. Комментарии могут привести к значительным колебаниям курса доллара.

EURUSD

Основная валютная пара сегодня останется под давлением.  Драйвер для роста пока не сформирован, поскольку ожидание начала QE оказывает на евро угнетающее воздействие. С другой стороны, всё больше появляется данных о фундаментальной слабости доллара, идущей вразрез с уверенной риторикой последних месяцев и ожиданиями игроков скорого повышения процентной ставки. Вероятной представляется попытка протестировать поддержку 1.1096/1114, поддержка 1.1023/35 будет следующей целью медведей. Попытки роста будут ограничиваться сопротивлением 1.1255/72, преодолеть которое будет непросто.

GBPUSD

Фунт находится в восходящем канале и чувствует себя гораздо более уверенно.  Поддержка 1.5402, возможно, устоит, и в этом случае нас ожидает рост к 1.5459/79 и далее к 1.5547. Если же PMI в производственном секторе в феврале окажется хуже прогнозов, фунт может опуститься чуть ниже и поискать опору на уровне 1.5328/41, но затем все равно попробует развить восходящее движение.   

yuriy.vishnevetskiy @ analytics.instaforex.com 

О технической картине в других основных валютных парах вы можете прочитать в моем блоге