Доллар потерял темп

Национальное статистическое управление Великобритании предоставило отчет по рынку труда за январь. Число граждан, получающих пособие по безработице, сократилось на 38.6 тыс., в то время как эксперты ожидали не более 25 тыс.

Общий уровень безработицы, рассчитываемый за 3 последних месяца, упал в октябре-декабре до 5.7%, что оказалось самым низким значением за весь период кризисных лет с августа 2008 г. Рост заработной платы также превысил и прогноз, и, что немаловажно, уровень инфляции составил 2.1% в 4 квартале.

Таким образом, данные с рынка труда в целом оказали существенную поддержку фунту. Опубликованный одновременно протокол последнего заседания Банка Англии по монетарной политике показал, что вероятность расширения программы выкупа активов с текущих 375 млрд фунтов пока остается лишь теоретической – все 9 членов Комитета проголосовали за то, чтобы оставить программу без изменений.

В целом ситуация в Великобритании оказалась значительно лучше ожиданий рынка, особенно с учетом пессимистичной позиции по инфляции, изложенной на прошлой неделе главой Банка Англии Марком Карни на имя министра финансов страны. Британский фунт тут же отреагировал ростом в область максимума февраля, однако штурмовать его не стал, отложив дальнейшие действия на вечер, когда должно было состояться наиболее ожидаемое событие дня – публикация минуток с заседания Комитета по денежной политике ФРС США. 

Протокол не разочаровал – доллар по итогам публикации значительно потерял в стоимости против конкурентов. Причиной оказалось признание неизбежного, а именно – необходимости сохранять мягкую денежную политику еще длительное время. Фактически чиновники ФРС признались, что у них больше нет аргументов в пользу повышения ставки, чем поставили в неловкое положение многочисленных экспертов, певших дифирамбы быстрому восстановлению экономики США и изобретательно придумывавшим аргументы в пользу ужесточения.

В протоколе специально указано, что преждевременное поднятие ставок способно нанести ущерб всему процессу восстановления, и в то же время некоторые чиновники отметили, что процесс удержания низких ставок способен привести к резкому росту инфляции. Фраза, похожая на отчаяние: если 3 волны количественного смягчения не привели к росту инфляции, то почему это должно случиться сейчас? Инфляция как раз маловероятна, поскольку длительный период мягкой политики как раз и приводит к опережающему росту долгового сектора экономики, абсорбирующего всю дополнительную денежную массу. И чем дольше длится период низких ставок, чем либеральнее денежная политика, тем сильнее дефляционные процессы. Парадокс, но это именно так.

Среди наиболее важных событий сегодняшнего дня – публикация торгового баланса Швейцарии с 10.00 мск. Экономика Альпийской республики переживает не лучшие времена – индекс экономических ожиданий ZEW снизился в феврале до -73 п. против -10.8 п. в январе, отражая общий пессимистичный настрой инвесторов. После того как ЦБ Швейцарии месяц назад отказался от политики привязки национальной валюты к евро, франк существенно укрепился, создав для экспортеров и экономики в целом довольно сложную ситуацию. По некоторым оценкам, Швейцария вполне способна погрузиться в рецессию, особенно на фоне ожидаемого спроса на франк после старта программы количественного смягчения, запускаемого ЕЦБ с 1 марта.

В 15.30 мск ЕЦБ опубликует сведения о монетарной политике, в которых постарается аргументировать свои действия по стимулированию экономики еврозоны. Публикация способна привести к переоценке рынком некоторых ожиданий действий регулятора, а потому будет встречена с повышенным вниманием и способна вызвать дополнительную волатильность.

После неожиданного мягкого тона Протокола FOMC доллару США потребуется время, чтобы найти драйвер для возврата к основному тренду. Очевидно, что игроками накоплена огромная совокупная длинная позиция по доллару, и отсутствие внятных намеков на возможность возобновления роста может привести к массовому закрытию позиций и фиксации прибыли, что способно послужить основанием для полноценной и глубокой коррекции. В 16.30 будут опубликованы новые сведения о состоянии рынка труда США, а в 18.00 – Индекс деловой активности в производственном секторе ФРБ Филадельфии за февраль и Индекс опережающих индикаторов. Их рынок будет ждать с особым вниманием, поскольку выход данных хуже прогнозов способен подтолкнуть игроков к ускорению процесса фиксации прибыли.

GBPUSD

Британский фунт имеет шанс развить восходящее движение. В случае успешного преодоления зоны 1.5466/79 целью будет являться зона 1.5562/88. Поддержкой выступают уровни 1.5337/68 и 1.5254/69.  

EURUSD

Евро выглядит аутсайдером, сопротивление 1.1448/65 оказалось слишком сильным, вероятен выход из диапазонов в сторону дальнейшего снижения пары. Целью выступят поддержки 1.1292/96 и 1.1241/56 

yuriy.vishnevetskiy @ analytics.instaforex.com 

О технической картине в других основных валютных парах вы можете прочитать в моем блоге