Единая валюта продолжает консолидироваться в ожидании важных событий

Падение инфляции среди развитых стран на фоне обвального снижения цен на сырую нефть уже не на шутку беспокоит рынки. В этом случае реакция инвесторов остается классической. Они продолжают активно покупать государственные облигации экономически развитых стран, а также частично перекладываются в золото.

Такая динамика уже привела к сильному снижению доходностей по облигациям. Цены на американские трежерис взлетели в очередной раз, оказав давление на их доходность. Доходность бенчмарка 10-летних T-Note упала ниже уровня в 2.00% и к моменту написания статьи торгуются на электронных торгах на отметке 1.8932%, что приближается к апрельскому значению 2013 года. Немецкие 10-летние гособлигации также продолжают расти на покупках инвесторами, которые стараются защитить себя от риска распада еврозоны и низкой инфляции. Доходность немецкий 10-летних будесов находится на отметке в 0.467%, что является исторически низким значением по крайней мере за последние 10 лет. Также значительно упали доходности десятилеток Франции до 0.75%, Италии до 1.81%, Испании до 1.64% и даже Греции до 9.19%.

Политический греческий кризис и высокая вероятность выхода Афин из еврозоны усугубляется практически вертикальным падением цен на сырую нефть, что способствует снижению инфляции среди развитых экономик, а в развивающихся странах приводит, наоборот, к росту таковой.

Сегодня утром были опубликованы данные индекса оптовых цен в Германии, которые показали дальнейшую негативную динамику. В месячном выражении за декабрь оптовые цены упали на 1.0% и находятся уже с переменным успехом на отрицательной территории с декабря 2013 года. В годовом исчислении негативная тенденция усилилась и индикатор упал на 2.3% против предыдущего годового значения в -1.1%, по-прежнему оставаясь на отрицательной территории.

Евро консолидируется в ожидании решения Европейского суда по ОМТ - варианту покупок активов ЕЦБ - которое состоится в эту среду. Негативное отношение суда к программе QE может оказать локальную поддержку евро, так как рынок уже во многом учел в ценах вероятность начала количественного смягчения. В то же время если суд согласится на эти крайние радикальные меры, это окажет сильное давление на евро.

Помимо заседания суда инвесторы с напряжением ждут решения ЕЦБ по QE и, конечно же, выборов президента в Греции. Приход к власти кандидата от СИРИЗЫ может локально обвалить евро.

В целом, оценивая вероятность развития событий, мы считаем, что евро будет находится под сильным давлением и скорее всего продолжит снижаться в первую очередь против американского доллара.

Прогноз дня:

Пара евро/доллар консолидируется в довольно узком диапазоне 1.1820-60. Прорыв этого диапазона вниз может привести к локальному снижению к 1.1785 минимуму понедельника.

Пара GBPUSD нашла сопротивление на отметке 1.5190 и на торгах утром преодолела сверху вниз отметку 1.5150, что может привести на фоне слабых данных по потребительской инфляции в Британии к снижению к уровню 1.5100.

Важные события дня:

12.30 Великобритания Индекс потребительских цен декабрь n/a; 0,7% г/г; 1,0% г/г

12.30 Великобритания Индекс закупочных цен производителей декабрь n/a; 0,3% м/м; -1,0% м/м

12.30 Великобритания Индекс розничных цен декабрь n/a; 1,7% г/г; 2,0% г/г

12.30 Великобритания Базовый индекс потребительских цен декабрь n/a; 1,4% г/г; 1,2% г/г

12.30 Великобритания Индекс цен на дома ноябрь n/a; 11,1% г/г; 10,4% г/г

12.30 Великобритания Индекс отпускных цен производителей декабрь n/a; 0,4% м/м; 0,2% м/м

15.30 США Индекс малого бизнеса от NFIB декабрь n/a; 97,9; 98,1

18.00 США Число вакансий, за исключением сельского хозяйства ноябрь n/a; 4,91 млн.; 4,83 млн.

18.00 США Индекс экономического оптимизма потребителей от IBD/TIPP январь n/a; n/a; 48,4

21.01 США Аукцион по размещению 10-летних облигаций казначейства n/a; 2,21% / 3,0

22.00 США Баланс федерального бюджета декабрь n/a; 24,9 млрд долл.; -56,8 млрд долл.