Фунт попал в капкан инфляции

Британский фунт больше недели провел в состоянии консолидации по отношению к американскому доллару, которая, как известно, рано или поздно заканчивается. Поддержку валюте Туманного Альбиона оказывает мягкая политика европейского, японского и китайского Центробанков, усиливающая аппетит к риску. Инвестиционная привлекательность «британца» с его ставкой РЕПО в 0,5% по-прежнему выше, чем у таких валют фондирования, как иена или евро, поэтому приток капитала удерживает его на плаву. Надолго ли?

По мере приближения парламентских выборов, намеченных на весну 2015 года, давление на денежную единицу Соединенного королевства возрастает. Societe Generale выдает пессимистичную оценку проседания GBP/USD на 10% в случае выхода Британии из ЕС, при этом вспоминаются недавние события вокруг референдума о независимости в Шотландии. Политика – упрямая вещь, но в настоящее время главным драйвером пике анализируемой пары выступает динамика потребительских цен. Инфляция далека от таргета BoE в 2%, прогнозы Центробанка пессимистичны и не исключают снижения показателя до 1%, поэтому с монетарной рестрикцией придется подождать. А если так, то почему бы не вернуться к исходному состоянию, в котором фунт пребывал летом 2013 года, когда только начали циркулировать слухи о повышении ставки РЕПО?

Инфляция не может поднять голову, в том числе из-за ревальвации национальной валюты на протяжении 13 месяцев, включая август. С июля прошлого года котировки GBP/USD выросли на 11,7%, а CPI замедлился с 2,9% до 1,6%.  Таким образом, результаты исследований Банка Англии, предполагающих снижение темпов роста инфляции на 1% в условиях укрепления курса национальной денежной единицы на 10%, были подтверждены.

Технически анализируемая пара продолжает смотреть на юг, однако разочаровывающие цифры по второй оценке ВВП США вполне способны привести к небольшому откату. Особенно обольщаться «быкам» не стоит, ведь сохранение нисходящего тренда остается в силе.

На дневном графике дочерний паттерн гармоничной торговли AB=CD, выделенный красным цветом, выполнил таргет на 161,8%, в результате чего котировки вошли в состояние консолидации. Впереди очередные целевые ориентиры на 224% (1,545-1,55) по данной графической конфигурации и аналогичной материнской модели, обозначенной синим цветом. Вероятность отката возрастет в случае успешного теста сопротивления вблизи отметки 1,58, ранее выполнявшего функцию поддержки. Чуть выше находится второй минимум паттерна Три индейца, возврат к которому используется частью трейдеров для открытия лонгов, и уровень 127,2% материнского паттерна AB=CD. Продавцов на рынке предостаточно, что делает северный поход фунта крайне проблематичным.

На часовом графике это предположение находит подтверждение в виде наличия многочисленных бастионов «медведей», расположенных в областях предыдущих распродаж на 1,58-1,584 (1), 1,591-1,595 (2) и вблизи отметки 1,6. Следует отметить реализацию паттерна расширяющегося клина, выделенного красным цветом, и достижение таргета по модели 1-2-3 с лежащим в ее основе Крабом (обозначены зеленым цветом) на 161,8%.

Подробнее о судьбе британского фунта, доллара США и других мировых валют мы поговорим на вебинаре «Пять ключевых событий на FOREX».