Готов ли ЕЦБ к решительным мерам?

В последнее время давление на Европейский центральный банк усилилось со стороны МВФ и ряда лидеров европейский стран, экономики которых остаются в плачевном состоянии. Но призывы эффективных мер пока не дают результата. Негативный тренд экономики еврозоны уже не просто вызывает опасение, а пугает. Выходящие статистические данные уже каждый последующий месяц все хуже и хуже. Так, сентябрьские цифры по розничным продажам в еврозоне продемонстрировали их значительное падение – минус 1.3% против роста в августе на 0.9%. В годовом исчислении показатель снизился до 0.6% против роста в сентябре 2013 на 1.9%.

А что же ЕЦБ, этот гарант стабильности?

Он по-прежнему стоит как скала, и только его представители в компании с лидером Марио Драги продолжают бубнить про то, что будут обязательно приняты некие решительные меры, если ситуация не будет улучшаться. Так ведь она и не улучшается. Самая мощная экономика еврозоны – немецкая - уже начала тоже пробуксовывать. Публикация сегодня утром данных по производственным заказам опять это доказывает. Рост показателя в месячном исчислении на 0.8% против прогноза роста на 2.3% вернул фактически значение индекса к уровню августа 2009 года, когда экономика начала после резкого падения в конце 2008 года реагировать на кризис.

Первый аукцион по предоставлению кредитам банкам по программе TLTRO провалился. Выкуп обеспеченных активов в русле программы ABS, который проходит тихой сапой, уже проводится, но первые результаты будут, как заверяет ЕЦБ, опубликованы только в декабре. Проведение стресс-тестов европейских банков также оказалось не очень впечатляющим. А явное нежелание лидеров богатых стран севера Европы помогать странам, ослабевшим в результате необдуманных действий жизни в долг в течение продолжительного предкризисного периода и попавших под его каток, также, похоже, не является продуктивным, и грозит, вероятно, перерасти в более серьезную тенденцию - к развалу еврозоны.

Так готов ли все-таки ЕЦБ к новым загадочным мерам или нет? Похоже, что нет. Вариант, когда хочется, но не можется, явно налицо. Конечно, Драги должен осознавать всю пагубность нерешительности, и, похоже, так оно и есть, но дадут ли ему мандат на решительные меры? – это главный вопрос. Дальнейшее понижение ставки уже невозможно, а накачку экономики ликвидностью не позволяют сделать немцы и еже с ними, поэтому скорее всего сегодня Драги будет опять говорить все то же самое, и ЕЦБ займет выжидательную позицию в надежде, что кривая выведет в к лучшим временам.

Прогноз дня:

Пара евро/доллар продолжает консолидироваться в ожидании результата заседания ЕЦБ по денежно-кредитной политике и, конечно же, пресс-конференции его президента М. Драги. Инвесторы не ожидают никаких прорывных идей и сюрпризов от ЕЦБ, поэтому реакция может быть довольно вялой, так как рынок сосредоточил свое внимание на пятничных данных по занятости в Штатах. Скорее всего сегодня пара не вырвется из сложившегося диапазона 1.2456-1.2565, если только Драги «не порадует» участников рынка объявлением новых мер по поддержке экономики, тогда пара может упасть к 1.2400.

Британский фунт вчера нашел поддержку на уровне 1.5866 на фоне слабых данных индекса деловой активности в секторе услуг, но затем восстановился, так как инвесторы ожидают решения Банка Англии по монетарной политике и завтрашних данных из США. Вероятно, если Банк Англии ничего нового, свежего рынкам не сообщит в отношении сокращения мер стимулирования, можно ожидать продолжения консолидации в диапазоне 1.5865-1.6015.

Важные события дня:

10:00 Германия Объем производственных заказов октябрь n/a; 2.2%; -5.7%

12.10 Еврозона Индекс PMI для розничной сферы октябрь 44.8

12.30 Великобритания Производство в обрабатывающей промышленности октябрь n/a; 0.3%; 0.1%

12.30 Великобритания Промышленное производство октябрь 0.5% 0.0%

15.00 Великобритания Объём программы покупок активов Банком Англии n/a; 375 млрд. фунтов; 375 млрд. фунтов

15.00 Великобритания Ставка Банка Англии n/a; 0.50%; 0.50%

15.00 Великобритания Сопроводительное заявление Банка Англии по ставке

15.30 США Количество увольнений по данным Challenger n/a; -24.4%

15.45 Еврозона Решение ЕЦБ по процентной ставке n/a; 0.05%; 0.05%

16.30 Канада Разрешения на строительство октябрь n/a; 5.2%; -27.3%

16.30 Еврозона Пресс-конференция ЕЦБ

16.30 США Первичные заявки на пособие по безработице n/a; 285 000; 287 000

16.30 США Производительность в несельскохозяйственном секторе n/a; 0.9%; 2.3%

16.30 США Расходы на рабочую силу (предварит.) n/a; 1.0%; -0.1%

18.00 Канада Общий PMI Института Статистики Канады n/a; 59.2; 58.6

18.00 Великобритания Оценка ВВП от Нац. Института Экономики и Социальных Исследований 0.7%

21.30 США Выступление члена комитета ФРС Джерома Пауэлла