Иена под колпаком Банка Японии

Снижение вероятности расширения пакета стимулирующих мер со стороны Банка Японии, уменьшение прогнозов роста глобального ВВП Всемирным банком с 3,2% до 2,8% и слабость евро стали главными драйверами укрепления национальной валюты Страны восходящего солнца. Иена не особенно сильно реагирует на рост доходности казначейских облигаций США и снижение геополитических рисков, предпочитая отыгрывать фактор денежно-кредитной политики.

Достижению 4-месячного минимума парой EUR/JPY способствовала монетарная экспансия ЕЦБ. Курс единой европейской валюты попал под давление, а японские инвесторы стали пересматривать свои стратегии. Отрицательная доходность по суверенным облигациям в связи с взятым правительством и центробанком островного государства курсом на инфляцию заставляла их уходить из активов национального долгового рынка и реструктурировать портфели в пользу финансовых инструментов, характеризующихся более высоким риском. Бонды периферийных стран еврозоны для этого вполне подходили. Однако их цены явно завышены, а евро слабеет, что заставляет возвращать капитал на родину и думать об иных сферах его приложения.

Не радует «медведей» по иене и Банк Японии, упорно не желающий расширять денежную базу за счет дополнительных покупок облигаций и ETF-фондов. Сначала расчет инвесторов был основан на необходимости компенсации потерь из-за повышения налога с продаж, затем многие были уверены, что центробанк не закроет глаза на ожидаемое замедление экономики во 2-м квартале. Однако после слов Харухито Куроды о том, что ВВП страны восстановится в июле-сентябре, надежды на расширение масштабов QE были перенесены на октябрь.

На первый взгляд, у иены отсутствуют  новые драйверы для падения, однако сильные индикаторы, характеризующие экономику США, вполне способны занять их место. Тем более что даже увеличение объемов покупок активов Банком Японии на фоне их слабости не смогло бы удержать USD/JPY от падения. В этом случае центробанк Страны восходящего солнца мог бы потерять лицо, поэтому его нынешняя нейтральная позиция вполне уместна.

Технически пара USD/JPY продолжает находиться в долгосрочном торговом диапазоне 101-104.

На дневном графике был реализован ретест линии шеи перевернутой модели «Голова и плечи». Отбой дает надежды на рост котировок в направлении, указанном паттернами 5-0 и Идеальной бабочки (коррекция на 78,6%). Их таргеты расположены на отметках 127,2% (102,75), 161,8% (103,3) и 224% (104,3). Последний совпадает с областью сопротивления, выявленного при помощи зон январских и апрельских распродаж. Напротив, прорыв линии шеи уведет котировки в направлении области поддержки на 100,8-101,3, где присутствует высокий интерес к продажам иены, что подтверждается событиями февраля – мая.

На часовом графике пара столкнулась с серьезным сопротивлением, что заставило ее развернуться. В результате была отработана модель 1-2-3. Лежащий в ее основе паттерн Летучей мыши (коррекция на 50%) в качестве целевого ориентира выделяет уровень 88,6% (101,6). В случае его трансформации в Краба, таргет сместится к отметке 127,2% (101,05). Обе цели расположены в зонах предыдущих покупок, что подтверждает важность поддержек.

Более подробно о судьбе японской иены и других мировых валют мы поговорим на вебинаре «Пять ключевых событий на FOREX».