Фундаментальный обзор рынка FOREX на 1 апреля 2014 г.

EUR/USD, GBP/USD. 

Понедельник новой недели рынки встретили с оптимизмом. Утром инвесторы отыграли высказывания главы Бундесбанка Йенса Вайдмана о возможности вмешательства ЕЦБ только в случае широкомасштабной дефляции, чем Вайдман опроверг все высказывания полисмейкеров прошлой недели о необходимости введения отрицательной ставки уже на ближайшем заседании. Соответственно, инвесторов не смутил слабый мартовский индекс потребительских цен еврозоны, показавший в годовом исчислении 0,5% против прогноза 0,6%. Февральские розничные продажи Германии показали рост на 1,3% против ожидания -0,3%, но январский рост был пересмотрен с понижением до 1,7% с 2,5%. В Великобритании число выданных разрешений на ипотечное кредитование за февраль снизилось с 77 тыс. до 70 тыс., чистый объём новых кредитов вышел на уровне ожидания 2,3 млрд фунтов против 2,1 млрд в январе. 

Сегодня экономические индикаторы по еврозоне ожидаются нейтральными, а по США позитивными. Изменение числа безработных в Германии за март ожидается снижением на 9 тыс против -14 в феврале, индекс деловой активности еврозоны в финальной оценке за март ожидается без изменения в 53,0, уровень безработицы еврозоны также ожидается на текущем уровне 12,0%. По США индекс деловой активности в производственном секторе за март ожидается 54,2 против 53,2, расходы на строительство в феврале ожидаются ростом на 0,2% против 0,1% в январе. В целом баланс индикаторов с учетом эмоционального позитива вчерашнего дня может направить котировки евро выше. 

По Великобритании сегодня индекс деловой активности в производственном секторе за март ожидается понижением с 56,9 до 56,7, но завтра ожидаются с повышением индекс цен на дома и индекс деловой активность в строительном секторе. Ожидаем боковое движение фунта стерлингов.

В целом чиновникам из ЕЦБ удалось дезориентировать инвесторов в отношении монетарной политики. Нам заявление Вайдмана видится резко выбивающимся из общей канвы настроения ЕЦБ и с большей вероятностью мы ожидаем всё же введение некоторых смягчающих мер (заседание ЕЦБ 3 апреля).

Итак, в локальной ситуации, до заседания ЕЦБ, ожидаем рост евро в диапазон 1.3810/25, по фунту стерлингов боковое движение в диапазоне 1.6645/85.

USD/JPY.  

По Японии в понедельник вышли слабые показатели, но заявление главы Банка Японии Харухико Куроды о продолжении политики смягчения отправили йену вверх на 40 пунктов к закрытию дня. Индекс деловой активности в производственном секторе за март составил 53,9 против 55,5 в феврале, промышленное производство за февраль в предварительной оценке сократилось на 2,3% против ожидания роста 3,6%. Январское промпроизводство было пересмотрено с понижением до 3,8% с 4,0%.

Сегодня позитив поступил со стороны ежеквартальных индексов Tankan за 1-й квартал: индекс деловой активности крупнейших производителей Японии составил 17 против 16 в 4-м квартале, но прогноз составлял 19. Индекс деловой активности в непроизводственном секторе вышел на уровне ожидания 24 против 20 в предыдущем квартале. Позитивным вышел индекс деловой активности Китая за март – 50,3 против 50,2 в феврале и прогноза 50,1. 

В перспективе одной-двух недель вполне возможно повышательное движение йены на хороших американских данных, ближайший из которых мартовские Nonfarm Payrolls (количество рабочих мест в несельскохозяйственных отраслях экономики) в пятницу с ожиданием 190К против 175К в феврале. Далее поступит первый эффект от повышения налога с продаж с 5% до 8% и вероятен разворот цены.

С выходом цены из диапазона 102.85-103.45 ожидаем рост к 103.75 или выше.