ЕЦБ не нужен крепкий евро: очередные спекуляции на тему стимулирующих мер

Отчаявшись ждать, когда же экономика США начнет долгожданное укрепление, чиновники из ЕЦБ решили немного помочь заокеанскому старшему брату и с помощью вербальных интервенций ослабить единую валюту.  

В ходе вчерашнего выступления в Мадриде член управляющего совета ЕЦБ Л.Линде заявил о готовности Центробанка к принятию соответствующих мер на случай возрастания дефляционных рисков. Линде указал, что в распоряжении ЕЦБ есть широкий спектр инструментов, который может быть использован, если того потребует ситуация. Опасения скатывания в дефляцию вновь возвращаются – в феврале инфляция составила всего 0.8% в годовом исчислении. Причем низкая инфляция накладывается на отсутствие заметного экономического роста и на большую дифференцированность европейской экономики, где страны с устойчивым профицитом и высокой занятостью соседствуют с хронически дефицитными и безработицей под 25%.

Эти проблемы никуда не уходят, что показала публикация в понедельник отчетов по деловой активности в Еврозоне. Лишь Франция смогла показать рост - в марте значение в производственном секторе составило 51.9 пункта против 49.7 в феврале. В Германии активность снижалась, причем невзирая на общий профицит, инфляция даже в Германии не может вырасти, невзирая на усилия Бундесбанка. Аналогично в большинстве других стран и Еврозоне в целом – падение зафиксировано и в производственном секторе, и в секторе услуг.

Тем временем в США наконец-то появились первые признаки оптимизма -  Индекс потребительской уверенности от Conference Board после долгой стагнации показал рост в 5 пунктов относительно февраля, а Заказы на товары длительного пользования наконец выбрались в положительную зону и показали рост 2.2% в месячном выражении. Рынок явно заждался позитива со стороны США, и, очевидно, пока выжидает, когда спадет напряженность вокруг Украины.

В среду был опубликован отчет о стресс-тесте банков, подготовленный советом управляющих ФРС. Отчет любопытен в первую очередь как показатель того, насколько график отказа от стимулирования оказался верным, поскольку результаты могут свидетельствовать об изменении рисков для долгосрочного развития экономики. Результат можно считать положительным – из 30 банков, участвовавших в проверке, 25 признаны успешными, по остальным имелись замечания некритического характера. В целом в отчете отмечено, что с первых государственных стресс-тестов в 2009 году банки значительно увеличили свой капитал и улучшили соотношение в портфеле активов в пользу надежного «высококачественного» капитала.

Очевидно, что, невзирая на серьезные проблемы в экономике США, чиновники ФРС имеют глубоко проработанный план по выходу из кризиса и неукоснительно его соблюдают. Во всяком случае, общий информационный фон относительно планов и действий ФРС приводит нас именно к такому выводу.

Сегодня станет известен объем первичных заявок по безработице в США. Эксперты осторожны в оценках, прогнозируя незначительное снижение до 320 тыс. относительно 326 тыс. неделей ранее.

Новая Зеландия продолжает радовать быков по киви. Невзирая на то, что Индекс деловой активности в производственном секторе в Китае в марте вновь снизился, на этот раз до уровня 48.1 пунктов, страна продолжает улучшать платежный баланс. Согласно опубликованным сегодня данным, рост экспорта в феврале превысил прогнозы, а торговый баланс вырос до уровня 818 млрд против 306 млрд месяцем ранее. Новозеландский доллар получил очередной импульс и никак не может найти повод для коррекции.

В ночь на пятницу Япония отчитается о рынке труда, потребительским ценам и розничным продажам в феврале. Фактически весь пакет публикуемой статистики должен показать, насколько эффективна программа стимулирования, запущенная год назад. Одной из главных задач, провозглашенных в то время, была борьба с дефляцией. Действительно, пакет стимулирующих мер дал некоторый результат – инфляция в январе достигла значения 1.4%, и если февраль покажет как минимум тот же уровень, можно будет говорить о некотором успехе. Снижение же инфляции будет иметь сильный негативный эффект на курс иены, поэтому в азиатскую сессию возможна повышенная волатильность. Эксперты прогнозируют некоторое снижение розничных продаж и ожидают в том числе снижения расходов домохозяйств.  

Отсутствие явного положительного результата может подтолкнуть чиновников Банка Японии к возобновлению стимулирующих мер и окажет негативное влияние на курс иены.

EURUSD

Дневной график не претерпел никаких изменений - регрессионная картина в основной валютной паре нисходящая. Наиболее вероятным сценарием представляется преодоление неожиданно упорной поддержки 1.3764/77 и движение к зоне 1.3684/3700 и далее к 1.3577/86.

На графике Н4 нисходящий поток по-прежнему силен, наиболее вероятным сценарием следует считать попытку пробиться к поддержке 1.3704/11. Попытки быков возобновить рост безуспешны. Пара пока не может выйти за пределы диапазона 1.3764/3846, но пробитие нижней границы и уход к 1.3704/11, а затем и к 1.3617/39, представляется более вероятным.

О технической картине в других основных валютных парах вы можете прочитать в моем блоге