Фундаментальный обзор рынка FOREX на 24 января 2014 г

EUR/USD, GBP/USD. 

Макроэкономические показатели по еврозоне вчера вышли лучше ожиданий и евро вырос на 100 пунктов. PMI Франции в сфере услуг составили 48,6 против ожидания 48,2, по Германии 53,6 против 54,1 (по производству лучше прогноза – 56,3 против 54,7). Платёжный баланс еврозоны порадовал ещё больше: 23,5 плрд евро против ожидания 19,2 млрд и октябрьский баланс был пересмотрен в сторону повышения с 21,8 млрд до 22,2 млрд. По еврозоне Services PMI показал значение 51,9 против ожидания 51,5 и Manufacturing PMI 53,9 против 53,2.

И всё бы хорошо, но возникает вопрос: почему инвесторы стали так активно покупать евро за 6 дней до заседания ФРС, на котором ожидается очередное сокращение программы QE? Возможно, евро им (точнее банкам) просто необходим, что указывает на негласную информацию об отсутствии каких-либо планов смягчения со стороны ЕЦБ, прежде всего нового LTRO. Но в этом случае покупка на позитивных данных не самый лучший вариант. Другая возможная причина полностью спекулятивная. Как мы писали в обзоре от 3 января, ещё в декабре мы прогнозировали снижение евро в район 1.3540/70, где проходил массированный выкуп евро против сильных данных по американским нонфармам. Выглядит маловероятным, что крупные игроки те позиции до сих пор не закрыли, но тем не менее факт отскока имеет место. Если это действительно так, то после данного роста, на локальном максимуме, покупки будут окончательно закрыты и на заседании ФРС произойдёт разворот к новым минимумам.

По британскому фунту, как мы и ожидали, оптимизм себя исчерпал – баланс розничных продаж составил 14 против прогноза 28 и показателя в декабре 34. Закрытие дня ростом на 60 пунктов является скорее следствием роста евро.

Главным индикатором разворота к новым минимумам являются фондовые индексы. В европейскую сессию британский FTSE100 терял 0,4% (день закрыл на -0,78%), германский DAX терял 0,5% (закрытие -0,92%), общеевропейский Stoxx600 закрыл день снижением на 0,91%. Причиной падения называется утреннее снижение индекса деловой активности в производственном секторе Китая за январь, он снизился с 50,5 до 49,6 против ожидания повышения до 50,6. И вновь такой обвал только лишь на китайском индексе настроений вряд ли достижим (особенно если учесть хорошие данные по еженедельным заявкам по числу обращений за пособием по безработице в США (326К vs 331К), хотя продажи домов и показали некоторое снижение) – инвесторы полным ходом готовятся к очередному срезанию выкупа активов ФРС с 29-го января.

Сейчас невозможно определить до каких уровней будет происходить рост евро – за пробитием очередного уровня открывается следующий… Это лишь вопрос времени. Сегодня данных по Европе и США нет, в понедельник ожидается снижение продаж на первичном рынке жилья в США (у евро будет повод для дальнейшего роста), во вторник также ожидается снижение темпов заказов на товары длительного пользования за декабрь. Ну а в среду ФРС оглашает своё решение.

По евро ожидаем консолидацию в диапазоне 1.3650-1.3700, цели роста: 1.3730, 1.3795. По фунту ожидаем консолидацию в диапазоне 1.6590-1.6645 и в последующие дни рост к 1.6700.

USD/JPY.  

Развитие ситуации по японской йене вчера приняли стремительный характер. С начала снижения европейских фондовых индексов инвесторы решили отыграть весь накопившийся негатив. Это и предпосылки главы ЦБ Куроды о снижении темпов стимулирования и, очевидно, фиксация прибыли крупных игроков, о которой мы писали во вчерашнем обзоре. Японский индекс Nikkei225 сегодня теряет 1,52%, что больше снижения американского Dow Jones (-1,08%) и всех других индексов, что указывает именно на совокупность негативных факторов. 

На рынках мы в очередной раз видим мощнейшую отработку негативного китайского фактора. Первый раз это было в начале января, что мы отмечали в одном из обзоров (см.). 2 января рынки обвалились на «катастрофических» китайских PMI Manufacturing 51,0 против ожидания 51,3. Сейчас американские СМИ всеми силами вновь отводят внимание от проблемы несогласованностей в Конгрессе по увеличению порога государственного долга.

В понедельник (03:50 мск) публикуются важные японские данные по торговому балансу. Прогнозы пока не опубликованы. Следующая цель снижения 102.50/60.