Фундаментальный обзор рынка FOREX на 8 января 2014 г

EUR/USD, GBP/USD.

Макроэкономические данные во вторник вышли хорошими. В Германии число безработных в декабре сократилось на 15 тыс. против прогноза 1 тыс., розничные продажи в Германии увеличились на 1,5% против ожидания 0,5%. С небольшим снижением оказался индекс потребительских цен в еврозоне (0,8% против 0,9%), но он не повлиял на оптимизм в европейскую сессию. С открытия американского рынка оптимизм сменил вектор – сальдо баланса внешней торговли за ноябрь показало сокращение дефицита с 39,3 млрд долларов (пересмотренного в сторону улучшения с -40,6 млрд) до -34,3 млрд долларов. Именно торговый баланс и стал главным событием дня с далеко идущими выводами и прогнозами. Экспорт за один месяц увеличился на 0,9% (причём промышленных товаров – автомобилей и производственного оборудования) при уменьшении импорта на 1,4%. Информационные агентства сразу повысили прогноз по ВВП за 4-й квартал с 2,3% до 3,0%-3,2%, прогноз по Nonfarm Payrolls за декабрь увеличился со 195 тыс. до 205-210 тыс. (в ноябре нонфармы составили 203 тыс.). Сразу же вспомнились и слова Чарльза Плоссера о возможном увеличении сокращения QE с действующего 10 млрд долларов в месяц ($75 млрд ежемесячного выкупа) до 25 млрд долларов ($60 млрд). Для полноты картины можно добавить и прогнозы по сдвигу начала увеличения процентных ставок в первую половину 2015 года. Хотя они и касались в своё время другой темы (роста доходностей государственных облигаций), но для сгущения красок будет кстати… 

Итак, генеральная линия американских СМИ ясна. Если макроэкономическая статистика будет выходить хотя бы чуть лучше ожиданий, у контрдолларовых валют не будет никаких шансов.

Сегодня публикуется торговый баланс Германии за ноябрь: прогноз 18,9 млрд евро против 16,8 млрд в октябре, затем выйдут данные по розничным продажам в еврозоне за ноябрь, прогноз 0,2% против -0,2% в октябре. Также позитивными ожидаются промышленные заказы в Германии за ноябрь: 1,2% против -2,2%.

По Великобритании в 13:30 мск выйдет отчёт Банка Англии о состоянии кредитного рынка, от которого, опираясь на слабые индексы деловой активности и данным по кредитованию физических лиц в начале января, оптимизма мы не ждём.

В 17:15 мск выходят данные по количеству рабочих мест в частном секторе США за декабрь, прогноз 199К против 215К в ноябре. Инвесторы уже настроены на выход данных лучше прогноза. В 23:00 мск публикуются протоколы с последнего заседания ФРС, в которых инвесторы ожидают увидеть степень обоснованности слов Ч. Плоссера о ещё большем сокращении количественного смягчения.

Наш прогноз сохраняется: в ближайшие дни цену по евро ожидаем в районе 1.3450/65, по фунту стерлингу падение ожидаем с большей скоростью к диапазону 1.6220/40.

USD/CAD. 

Вчера на слабом торговом балансе Канады и неожиданно слабом индексе деловой активности в производственном секторе канадский доллар ослаб на 110 пунктов. Дефицит торгового баланса за ноябрь составил -0,94 млрд долларов против прогноза -0,2 млрд долларов и октябрьский показатель был пересмотрен с понижением от 0,1 млрд долларов до -0,9 млрд. Индекс деловой активности в производственном секторе ушёл много ниже нейтрального уровня в 50 пунктов – 46,3 против ожидания 55,0.

Технически цена вышла из пятинедельной консолидации и для продолжения роста есть все фундаментальные основания. В четверг публикуются данные по закладкам новых домов в Канаде за декабрь, прогноз позитивный (196К против 192,2К), но уже имеются сомнения. Объём выданных разрешений за ноябрь ожидается уже с сильным понижением: -2,3% против прироста на 7,4% в октябре. В пятницу ожидаются несколько слабее декабрьские данные по труду: изменение числа занятых 13,3К против 21,6К в ноябре, доля экономически активного населения ожидается снижением с 66,4% до 66,0%, уровень безработицы пока ожидается без изменения в 6,9%. С наложением ожидающихся позитивными данными по США, а также падением цен на нефть и товарных индексов, ожидаем рост луни в район 1.1030 (минимум сентября 2006 года). Промежуточные исторические уровни: 1.0820, 1.0855 (максимум мая 2010 года), 1.0930 (минимум мая 2006 года).