Фундаментальный обзор валют на 1 ноября 2013 г

EUR/USD. 

В минувший четверг, против ожидаемых хорошими данными по Германии, которые пусть ненадолго, но могли остановить падение евро, вышли провальными. Розничные продажи за сентябрь показали спад на 0,4% против ожидания роста на 0,5%, данные за август были пересмотрены с 0,5% до -0,2%. Индекс потребительского доверия от от маркетинговой компании GfK за октябрь показал значение 7,0 против прогноза 7,3 и 7,1 месяцем ранее. Но ещё большее негативного влияния оказал индекс потребительских цен в еврозоне за октябрь (в предварительной оценке): 0,7% против 1,1%. То есть инфляция снизилась и швейцарский банк UBS тут же высказал прогноз, что ЕЦБ понизит процентную ставку уже в ноябре против ожидания снижения лишь в конце 2015 года. Банки JPMorgan и BNP Paribas ожидают понижение ставки в декабре. ЕЦБ и раньше высказывал мысль, что готов пойти на снижение в любое время, но теперь инвесторам есть о чём беспокоиться. Наконец, уровень безработицы в еврозоне неожиданно повысился сразу на 0,2% – с 12,0% до 12,2%. Сюрприз, но уже хороший (для доллара), преподнёс американский индекс деловой активности в производственном секторе Чикаго за октябрь – 65,9 против 55,7 в сентябре. Евро закрыл день падением на 150 пунктов. 

Снижение американского фондового рынка в среднем на 0,4% информационные агентства объяснили усиливающимися настроениями инвесторов о начале сворачивания программы количественного смягчения с декабря по причине выхода сильного чикагского индекса. Также, как мы и говорили ранее, снижение фондовых индексов будет служить признаком плавного перехода инвесторов в американские гособлигации. Очевидно, механизм привлечения инвестором ФРС и Казначейство нашли, и он уже действует.

Сегодня в 18:00 мск выходит индекс деловой активности в производственном секторе США (ISM Manufacturing PMI) за октябрь: прогноз 55,3 против 56,2 в сентябре, но, принимая во внимание сильнейший рост чикагского индекса, можно рассчитывать на рост и общего индекса.

Технические коррекции цены вполне вероятны, но в целом мы ожидаем снижение в целевой диапазон 1.3450/80 и далее к 1.3385.

GBP/USD. 

Британский фунт стерлинг вчера остался в стороне от европейских перипетий. По итогу дня фунт стерлинг снизился всего на 1 пункт. Но сегодня британская валюта может усилить снижение, так как публикуемый в 13:30 мск индекс деловой активности в производственном секторе Великобритании за октябрь ожидается понижением с 56,7 до 56,3. В 18:00 мск выходит индекс деловой активности в производственном секторе США (ISM Manufacturing PMI) за октябрь: прогноз 55,3 против 56,2 в сентябре, но мы ожидаем показатель лучше прогноза и продолжение падения фунта.

USD/JPY.  

Итак, во вчерашнем полугодовом докладе Банка Японии о перспективах экономики и инфляции было сказано следующее: ВВП Японии на 2014/15 финансовый год вырастет до 1,5% (пересмотрено с 1,3%), к концу 2014 года инфляция достигнет целевые 2,0%. При этом глава Банка Японии Харухико Курода подчеркнул, что в случае замедления темпов достижения целевых экономических показателей, ЦБ будет вмешиваться. На восстановление мировой экономики банк смотрит с оптимизмом. Единственный риск, который банк видит для экономики, это повышение налога с продаж.

Но основное влияние на курс йены, заставившее её снизиться на 20 пунктов, оказал падающий фондовый рынок: японский индекс Nikkei225 под давлением американского рынка вчера потерял 0,7% и сегодня ещё столько же. Очевидно, пока внешнее давление не ослабнет, японская йена в целом будет в горизонтальном тренде.

В понедельник в Японии выходной день. В следующую пятницу публикуются данные по объёму покупок японскими инвесторами иностранных активов, которые подскажут баланс доллара к йене.

Ожидаем снижение к диапазону 97.60/75, и в случае его преодоления возможен тест поддержки графического треугольника в районе 97.20.