Обзор тендеров денежного рынка США. – 24 октября 2012 года

Анализ аукциона 4-недельных  векселей Казначейства США.

На аукционе 4-недельных векселей, прошедшем  23 октября 2012 года, было реализовано $ 40,000,836,100 в казначейских векселях. Объем конкурсных заявок поданных на аукцион увеличился на 11.09 % и составил $ 178,022,118,300. Заявки, принятые к рассмотрению на аукционе, составили $ 39,648,625,800. Внеконкурсные заявки составили $ 252,210,300. Международные кредитно-финансовые учреждения приобрели вне конкурса векселей на сумму $100,000,000. Структура аукциона: 

* непрямые участники торгов, в том числе  Международные и иностранные руководящие кредитно-финансовые организации (FIMA - Foreign and International Monetary Authorities),  делающие заявки через прямую подписку в Federal Reserve Bank of New York.

**  в скобках показан процент изменения по сравнению  с предыдущим аукционом.

Счет системы открытого рынка (SOMA), которым управляет Federal Reserve Bank of New York, содержит активы в долларах США, приобретенные с помощью операций на открытом рынке. Эти ценные бумаги служат  трем целям:

1)залог американской валюты в обращении;

2)инструмент для управления резервами ФРС;

3) поддержание ликвидности в случае возникновения чрезвычайных ситуаций.

По состоянию на 17 октября  2012 года  счет составляет 2,593,780,135.2, что показывает увеличение  с 10 октября  на  $ 32,386,900.1 тыс. Источник - Federal Reserve Bank of New York.

В настоящий момент счет SOMA находится у своего целевого значения в $ 2.6 трлн. На прошлой неделе со значительной задержкой ФРС, наконец, приступила к обещанной программе количественного стимулирования. Приобретя MBS на $ 23 млрд.

Доходность векселей не изменилась и составила 0.125 % годовых, что является наивысшим значением с марта 2011 года. Спрос на векселя увеличился, коэффициент Bid Cover Ratio  повысился  до значения 4.46  и находится выше среднего (4.39) с января 2009 года значения. Небольшие участники торгов из группы Direct Bidder продолжают увеличивать объемы своих заявок и покупок, что можно объяснить снижением рынка акций, также весьма привлекательной по сравнению с другими инструментами доходностью.

Анализ аукциона 3-месячных казначейских векселей США.

На аукционе 3-месячных векселей,  прошедшем  22 октября  2012 года,  было реализовано $  32,000,427,300  в казначейских векселях.  Конкурсные заявки на аукцион  по сравнению с прошлой неделей увеличились на 1.61  % и составили $ 149,189,750,000. Заявки,  принятые к рассмотрению на аукционе, составили $ 31,249,615,000. Внеконкурсные заявки составили  $ 650,812,300.  Международные центральные кредитно-финансовые организации  вне конкурса приобрели векселей на сумму $ 100,000,000. Структура аукциона: 

Доходность  векселей  не изменилась  и составила 0.010 % годовых. Спрос  на векселя незначительно увеличился, коэффициент спроса и предложения (Bid to Cover) повысился до значения  4.69 и находится  выше среднего  (4.21) с января 2009 года значения.

Анализ аукциона 6-месячных казначейских векселей США.

На аукционе 6-месячных векселей, прошедшем 22 октября 2012 года,  было реализовано $ 28,001,653,800 в казначейских векселях. Конкурсные заявки по сравнению с прошлой неделей уменьшились и составили $ 131,552,500,000. Заявки, принятые к рассмотрению на аукционе, составили $ 27,056,210,500. Внеконкурсные заявки составили $ 574,943,300. Международные центральные кредитно-финансовые учреждения  приобрели вне конкурса векселей на сумму $ 370,500,000. Структура аукциона: 

Доходность векселей  осталась без изменений  и составила 0.150 % годовых, что является максимальным значением с июля 2011 года. Спрос покупателей на данный вид активов  уменьшился. Спрос (коэффициент Bid Cover Ratio) понизился до значения  4.73 и  продолжает оставаться выше уровня среднего (4.26) с января 2009 года значения.

Прошедшая неделя отличалась продолжение снижения волатильности. За отчетный период индекс доллара США изменился всего на 0.06%. Рынок взял паузу в преддверии решения ФРС США. Аналогичная ситуация сложилась на рынке казначейских векселей, доходность по которым не изменилась и находится на наивысших значениях с марта 2012 года. При этом наблюдается падение доходностей векселей Великобритании, а доходность векселей Германии продолжает оставаться в отрицательной зоне, что делает доллар более привлекательной валютой. После незначительного роста на прошлой неделе, на текущей неделе курс евро опустился ниже уровня 1.30, образовав очередной локальный максимум на уровне 1.3139 и продолжает оставаться выше канала стандартного отклонения. При этом возрастающая тенденция  притормозила в своем развитии.  Несмотря на то что курс евро в настоящий момент находится в большой степени неопределенности, под воздействием внешних факторов можно предположить, что евро будет снижаться и в скором времени начнет тестировать уровень 1.28, что обусловлено положительным в пользу доллара США потенциалом в разнице процентных ставок, а также снижением товарного рынка, в частности цен на нефть. Отказ инвесторов от риска будет способствовать снижению курсов иностранных валют.  От текущего решения ФРС не стоит ожидать сюрпризов, т.к. программа по выкупу активов только начата, а после заседания не намечено пресс-конференции. 

Предупреждение о рисках. Данная статья является личным мнением автора и служит целям информационного сопровождения участников рынков, и она не налагает на компанию Instaforex обязанность по возмещению убытков. Вложения в финансовые инструменты подвержены риску. Все риски, связанные с вложениями в финансовые инструменты, полностью осознает и берет на себя сам клиент. Стоимость вложения может увеличиваться или снижаться. Компания не несет ответственности за снижение стоимости вложений клиента, а автор не претендует на истину в последней инстанции и с удовольствием выслушает или обсудит альтернативное мнение.

 Связаться с автором статьи:  gleb.kabanov@analytics.instaforex.com