Forex USDCHF,USDCAD Итоги прошедшей недели 02.04 - 06.04.12 и рекомендации

   Если в понедельник мевдеди лишь обозначили свое присутствие на валютных рынках, то во вторник они уже взяли весь рынок под свой контроль. Напомним, что в ходе азиатских торгов, после снижения накануне, в основных валютах наблюдался умеренно повышательный тренд.

Со стороны азиатских фондовых площадок не было однозначных сигналов. Так, индекс токийской фондовой биржи Nikkei упал на 59.48 пункта (-0.59%), закрывшись на уровне 10050.39, тогда как доходность 10-летних японских правительственных облигаций выросла по сравнению с предыдущим закрытием на 0.015 и составила 1.025 . А индекс гонконгской фондовой биржи Hang Seng вырос на 157.73 пункта (+0.77%) и достиг уровня 20679.99. 

Так, пара евро/доллар выросла на азиатской сессии до уровня 1.3353, причем поддержку курсу евро против доллара оказало падение курса доллар/иена. А курс доллар/иена упал до отметки 81.53, после чего скорректировался до уровня 81.12. Напомним, что усиление курса йены было связано с закрытием коротких позиций по японской валюте после того, как курс доллар/иена не смог накануне возобновить свой рост. 

Таким образом, пара евро/иена опускалась вчера до отметки 108.70, однако, затем отскочила до уровня 109.60. На наш взгляд, падение курса было обусловлено массовым закрытием длинных позиций по данной паре, которое началось накануне. Примечательно, что падение курсов доллар/иена и евро/иена произошло несмотря на вчерашние слабые данные обзора Банка Японии "Танкан", а также и то, что период возврата средств японскими инвесторами к окончанию финансового года в Японии 31 марта уже закончился. 

Также напомним, что вчера состоялось очередное заседание Управляющего совета Резервного Банка Австралии, на котором обсуждался вопрос изменения основных процентных ставок. При этом, как и ожидалось, основная процентная ставка оставлена без изменения на уровне 4.25%, но глав банка намекнул на то, что в мае ставка может быть понижена. Это привело к тому, что курс австралийского доллара упал вчера до уровня 1.0386.

В тоже время активность игроков вчера была невысокой, поскольку внимание инвесторов было направлено на публикации экономических данных в США, в частности, данных протокола последнего заседания Комитета открытого рынка ФРС США.

В итоге, события вечера оказали весьма существенное влияние на финансовые рынки. Так, фондовый рынок Соединенных Штатов завершил торговую сессию умеренным снижением основных индексов на фоне опубликованной макроэкономической статистики и протоколов FOMC. 

Напомним, что после того, как накануне индекс S&P 500 переписал свои рекорды с мая 2008 года, бычий запал на фондовых площадках заметно пошел на убыль. Причин для этого хватало. Так, в частности, разочаровали участников рынка заказы в обрабатывающей промышленности, которые в феврале возросли на 1,3%, тогда как экономисты ждали рост на 1,5% после пересмотренного снижения на 1,1% месяцем ранее. Заметим, что заказы без учета транспортного сектора возросли максимально за 5 месяцев.

Напомним ключевые моменты опубликованных вчера протоколов ФРС США:

- Несмотря на последние экономические данные, большинство политиков не пересмотрели свои прогнозы на 213/14 годы.

- Перспективы экономики на текущий год немного улучшились

- На рынке труда наблюдается серьезный спад

- Ставка б/р все еще находится на высоком уровне 

- Восстановление экономики постепенно ускорится

- Некоторые политики опасаются, что темпы восстановления на рынке занятости могут угаснуть

- Повышательное давление на инфляцию окажет рост цен на нефть и газ

- Инфляция в долгосрочной перспективе будет находиться на уровне 2% или ниже

- Недавние действия властей ЕС понизили краткосрочные риски 

- Потребительские расходы немного увеличились

- Высокие цены на энергоносители оказывают понижательное давление на расходы

- Рынок жилья по-прежнему пребывает в депрессии.

В итоге, протокол подтвердил, что состояние экономики оценивается руководством Федрезерва практически также, как и на предыдущем заседании. Очевидно, что дополнительные меры монетарного стимулирования не будут вводиться без существенного ухудшения макроэкономической ситуации. И потому под особым давлением оказались фондовые рынки и курсы более рисковых инструментов, поскольку намеков на QE3 не было.

   Протоколы последнего заседания ФРС США и стали тем самым драйвером снижения, который назревал на рынках в течение последних дней. В результате, сформировав нисходящий тренд в ходе торгов во вторник, медведи дожимали рынки в среду.

Напомним, что, как итог торговой среды, пара евро/доллар на торгах на американской сессии установилась в границах 1.3105-1.3146. Причем курс единой валюты продолжает оставаться под давлением против основных валют.

В тоже время пара евро/иена, после падения на 150 пунктов, стабилизировался в пределах 107.88-108.61. 

Также напомним, что президент ЕЦБ Драги заявил в среду о том, что долговой кризис и рост мировых цен на сырье увеличивают риск замедления темпов экономического роста в Еврозоне, чем еще больше ослабил позиции единой валюты.

При этом, как и ожидалось, Управляющий совет Европейского центрального банка решил на своем заседании оставить процентные ставки в Европе(17) без изменения - ставка рефинансирования осталась на уровне 1.00%.

Не добавили энтузиазма и статданные, опубликованные в ходе торгов в Европе из ведущих европейских экономик. Напомним, что индекс деловой активности в сфере услуг в Италии за март 44.3, в то время как прогноз был 44.3, а предыдущее значение 44.1. 

Индекс деловой активности в сфере услуг во Франции за март составил 50.1, тогда как прогноз был 50.3, а предыдущее значение 50.0.

Данные из ведущей экономики также не вдохновляли - индекс деловой активности в сфере услуг в Германии за март составил 52.1, тогда как прогноз 52.6, а предыдущее значение 52.8. 

А и итоговый индекс деловой активности в сфере услуг в Европе(17) за март, при прогнозе 49.4, и предыдущем значение 48.8, составил 49.2.

Также напомним, что индекс деловой активности в сфере услуг в Великобритании за март составил 55.3, тогда как прогноз был 53.6, а предыдущее значение 53.8.

При этом индекс розничных продаж в Европе(17) за март составил -0.1% за месяц, -2.1% за год, в то время как ожидался -0.2% за месяц, -1.1% за год, после предыдущего значения +0.3% за месяц, 0.0% за год.

При этом давление продаж на евровалют заметно возросло после того, как рыночные доходности по испанским государственным облигациям в ходе торгов в среду показали резкий рост.  

Позиции доллара против других валют еще больше усилились после того, как новостные агентства опубликовали заявления некоторых представителей ФРС США. Так, например, член Комитета по открытым рынкам ФРС США Лэкер заявил вчера о том, что возможность принятия QE3 может быть реальной лишь в случае, если темпы роста экономики страны резко замедляться. 

Аналогичной позиции придерживается другой представитель ФРС США Вильямс, который напомнил о том, что экономическая ситуация в настоящее время не столь проблематична, как это было тогда, когда принималось решение о запуске программы QE-2 в прошлом году.

    Торги в четверг оказались логическим продолжением событий, развивающихся в предыдущие два дня. Так, техническая картина четверга в целом соответствовала рыночной динамике вторника и среды. 

Снова напомним, что начальный импульс был сформирован во вторник вечером, сразу после публикации протоколов последнего заседания Комитета по открытым рынкам ФРС США. 

Участники рынка в опубликованных протоколах заметили новую тональность руководства Федрезерва, которая предполагала более ранее, чем это ранее неоднократно заявлялось, сворачивание сверхмягкой кредитно- денежной политики. Тогда как возможность объявления скорого запуска программы QE-3, на этом фоне, оказалась под большим сомнением.

В результате, после нескольких попытки евробыков восстанвоить восходящий тренд и реализовать хотя бы умеренную коррекцию в первой половине дня, во второй половине уступили инициативу медведям. В итоге, рынки снова оказались под мощным прессом распродаж.

Причем, причин для усиления коррекционных настроений было хоть отбавляй. Напомним, что индекс токийской фондовой биржи Nikkei упал на 52.38 пункта (-0.53%), закрывшись на уровне 9767.61, тогда как доходность 10-летних японских правительственных облигаций составила 1.005, снизившись по сравнению с предыдущим закрытием на 0.020. А индекс гонконгской фондовой биржи Hang Seng упал на 159.64 пункта (-0.77%), достигнув уровня 20631.34. 

В итоге, после повышения на азиатской сессии до отметки 1.3162 курс евро/доллар снизился до уровня 1.3127, при этом, с одной стороны, поддержку курсу евро против доллара оказывает повышение курсов драгоценных металлов и более рисковых инструментов. Тогда как с другой стороны, давление на курс евро/доллар оказывает падение фондовых индексов, высокая доходность испанских государственных облигации. 

Напомним, что рыночная доходность 10-летних облигаций Испании достигла уровня 5.7%, максимального с января текущего года. Кроме того, на рынках отмечалась нервозность в преддверии президентских выборов во Франции и выборов в парламент в Греции. 

В результате, цена золота выросла до уровня 1626.60 доллара за тройскую унцию, тогда как курс австралийского доллара поднялся до отметки 1.0316. При этом внимание инвесторов было направлено на публикацию важных экономических данных в Великобритании, Германии и США. Также заметим, что из-за приближения пасхальных праздников активность игроков на валютном рынке тоже была минимальной.

Медвежьи настроения на рынках начали нарастать после того, как рыночная доходность 10-летних облигаций Испании достигла уровня 5.7%, максимального с января 2012 года. Другим фактором стали данные из Германии, которая является ведущей экономикой Еврозоны - опубликованные данные оказались неожиданно слабыми.

Так, индекс промышленного производства в Германии за февраль упал на -1.3% за месяц, в то время как ожидалось снижение лишь на -0.4% за месяц, после того, как предыдущее значение показало рост на +1.6% за месяц, +1.8% за год.

Британский стерлинг, который из евровалют был одним из наиболее стабильным, также не смог устоять давлению негативных новостей, в результате чего, слабые статданные из Великобритании в четверг привели курс фунта к возобновлению снижения.

Так, индекс производственного выпуска в обрабатывающей промышленности в Великобритании за февраль, при прогнозе 0.0% за месяц, +0.2% за год, и предыдущем значении +0.1% за месяц, +0.3% за год, неожиданно снизился на -1.0% за месяц, -1.4% за год.

Другой отчет, отразивший данные по уровню промышленного производства, оказавшись немного лучше прогнозов, не помог британской валюте. 

Напомним, что индекс промышленного производства за февраль, при прогнозе +0.3% за месяц, -2.3% за год, и предыдущем значении -0.4% за месяц, -3.8% за год, составили +0.4% за месяц, -2.3% за год.

В четверг стало известно о том, что Комитет по денежной политике Банка Англии, как и ожидалось, принял решение оставить основную процентную ставку по сделкам репо без изменения, оставив ее на уровне 0.50%. 

В тоже время размер средств, выделяемый на количественное ослабление кредитно-денежной политики, было решено также оставить неизменным, на уровне 325 млрд. фунтов.

При этом, однако, активность игроков продолжаться оставаться невысокой, поскольку фокус внимание уже сместился на пятничные данные обзора рынка труда в США. Так, количество рабочих мест в частном секторе в США от ADP оказались достаточно высоким, что настраивала инвесторов на позитивные ожидания.

%%%img%%%

В целом же, текущая техническая картина продолжает поддерживать вероятность сценария, неоднократно изложенного в обзорах. Так, согласно этому сценарию, курсы доллар США/канадский доллар и доллар/франк возобновят свой рост, тогда как ключевая цель для пары доллар/франк остается на уровне 1.0000.

%%%img%%%

Заметим, что и курс доллар/канада также продолжает поддерживать указанный сценарий, по которому пара продолжает развивать движение в границах бокового треда, предполагающего верхнее разрешение. Стратегическая цель роста пары доллар/канада на уровне 1.1000 также остается в силе